近期，覆銅板（CCL）行業(yè)迎來(lái)新一輪漲價(jià)潮，多家企業(yè)紛紛上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格。這一趨勢(shì)主要受到下游需求增長(zhǎng)和原材料成本上升的雙重推動(dòng)。建滔積層板（01888.HK）等企業(yè)自4月起陸續(xù)宣布漲價(jià)，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

根據(jù)上市公司披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2025年多家覆銅板企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。華正新材（603186.SH）實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，生益科技（600183.SH）凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)91.76%，金安國(guó)紀(jì)（002636.SZ）預(yù)計(jì)增幅達(dá)655.53%至871.40%，南亞新材（688519.SH）也實(shí)現(xiàn)377.60%的顯著增長(zhǎng)。銷量提升、售價(jià)上漲以及高附加值產(chǎn)品占比增加成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

南亞新材證券部工作人員表示，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，高端產(chǎn)品的利潤(rùn)和銷量均有所提升。隨著AI服務(wù)器等應(yīng)用的普及，高端PCB需求激增，推動(dòng)上游基材CCL量?jī)r(jià)齊升。部分廠商自2025年12月起頻繁調(diào)價(jià)，單周最大漲幅達(dá)10%至20%。進(jìn)入2026年，漲價(jià)趨勢(shì)未減，國(guó)際巨頭如Resonac和三菱瓦斯化學(xué)相繼宣布提價(jià)，漲幅均超過(guò)30%。建滔也因化工產(chǎn)品供應(yīng)緊張和成本上升，將板料和PP（半固化片）價(jià)格上調(diào)10%。

對(duì)于是否跟進(jìn)漲價(jià)，A股覆銅板企業(yè)態(tài)度不一。某公司負(fù)責(zé)人坦言，漲價(jià)是必然的，但幅度因產(chǎn)品而異。低端產(chǎn)品可能漲幅較高，而高端產(chǎn)品會(huì)根據(jù)客戶關(guān)系靈活調(diào)整。南亞新材表示，調(diào)價(jià)需綜合考慮原材料價(jià)格、市場(chǎng)信息和合作進(jìn)度；華正新材則強(qiáng)調(diào)根據(jù)客戶、訂單和產(chǎn)品情況動(dòng)態(tài)調(diào)整價(jià)格；金安國(guó)紀(jì)則稱，產(chǎn)品價(jià)格隨行就市，根據(jù)行業(yè)趨勢(shì)和自身產(chǎn)能隨時(shí)調(diào)整。

業(yè)內(nèi)分析指出，當(dāng)前覆銅板漲價(jià)主要受銅箔、樹脂和電子布等原材料成本上升影響，同時(shí)AI服務(wù)器的高頻需求也推動(dòng)了高速板材的爆發(fā)式增長(zhǎng)。艾媒咨詢CEO張毅認(rèn)為，目前漲價(jià)有足夠的供需支撐，但未來(lái)3至5年，隨著新增產(chǎn)能釋放，漲幅將逐漸收窄。

在漲價(jià)潮背后，A股廠商正加速布局高端CCL市場(chǎng)。高階CCL具備低介電常數(shù)、超低介質(zhì)損耗因子和高耐熱性等特性，適用于AI服務(wù)器、5G/6G基站、車載雷達(dá)和衛(wèi)星通信等對(duì)信號(hào)完整性和散熱要求極高的場(chǎng)景。根據(jù)臺(tái)光電數(shù)據(jù)，2024至2027年高端CCL市場(chǎng)預(yù)計(jì)以40%的復(fù)合增長(zhǎng)率擴(kuò)張，遠(yuǎn)高于2018至2021年的21%。

為抓住行業(yè)景氣周期，多家上市公司通過(guò)再融資擴(kuò)大高端CCL產(chǎn)能。華正新材計(jì)劃募集不超過(guò)12億元，用于建設(shè)年產(chǎn)1200萬(wàn)張高等級(jí)覆銅板項(xiàng)目；金安國(guó)紀(jì)擬募資不超過(guò)13億元，重點(diǎn)布局高頻高速覆銅板、耐高溫特種覆銅板等高性能產(chǎn)品線。南亞新材在高速覆銅板領(lǐng)域進(jìn)展較快，其M6至M8產(chǎn)品已批量供應(yīng)國(guó)內(nèi)頭部算力客戶，M9和M10等級(jí)產(chǎn)品分別處于導(dǎo)入和認(rèn)證階段。

然而，廠商扎堆布局高端CCL也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)惡性競(jìng)爭(zhēng)的擔(dān)憂。張毅認(rèn)為，高端產(chǎn)品毛利高、國(guó)產(chǎn)替代空間大，是廠商跳出低端同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的重要契機(jī)。由于技術(shù)壁壘較高，短期內(nèi)不易出現(xiàn)惡性競(jìng)爭(zhēng)，但中長(zhǎng)期需警惕產(chǎn)能過(guò)剩和低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。超聲電子（000823.SZ）表示，其M6至M10覆銅板仍在研發(fā)中，尚未形成批量生產(chǎn)。