近期，多家券商陸續(xù)披露港股年報，其中關于員工薪酬的披露情況引發(fā)市場關注。與A股年報不同，港股上市券商需公開薪酬最高的五名員工信息，而這一群體并非公司董事、監(jiān)事或高級管理人員，而是來自業(yè)務一線的核心人員。

以中信證券為例，其2025年港股年報顯示，薪酬最高的五名員工均來自境外子公司，且無一人擔任董監(jiān)高職務。具體來看，這五人中有一人薪酬介于1501萬至1900萬元之間，另一人位于1301萬至1500萬元區(qū)間，其余三人分別處于1101萬至1300萬元、901萬至1100萬元（兩人）的區(qū)間。公司明確表示，這些薪酬均基于員工提供的服務產(chǎn)生，與境內高管薪酬體系無關。中金公司、華泰證券等機構也呈現(xiàn)類似特征，其最高薪酬員工同樣來自業(yè)務部門，且薪酬水平較董監(jiān)高顯著更高。

某頭部券商高管向媒體透露，這類高薪員工通常為前臺業(yè)務部門的核心骨干，尤其是當年主導完成重大項目的董事總經(jīng)理（MD）。他舉例稱，某團隊若成功操盤百億級并購案或IPO項目，項目負責人可能因此獲得超額獎勵，但這種機會“多年難遇一次”，次年薪酬即可能回歸常態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，國泰海通2025年有兩名員工薪酬超過1100萬元，中金公司最高薪酬者達551萬至700萬元，均遠超同期董監(jiān)高薪酬水平。

與一線員工高薪形成對比的是，券商高管薪酬近年持續(xù)縮水。中信證券董事長張佑軍2025年薪酬為230萬元，較2023年的505萬元降幅超過50%；其他董監(jiān)高薪酬多數(shù)低于150萬元，而兩年前這一群體普遍在400萬元以上。公司解釋稱，2025年高管薪酬構成調整為基本年薪、效益年薪及保險福利，剔除了特殊獎勵等浮動部分。中信建投董事長劉成2025年薪酬約148萬元，較2023年的354萬元同樣大幅下降，其余高管薪酬基本維持在120萬元左右。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，高管薪酬縮水并非個例。中金公司、華泰證券、招商證券等機構披露的2025年董監(jiān)高薪酬均較2023年明顯減少，部分機構降幅超過40%。市場分析認為，這一現(xiàn)象與監(jiān)管導向、業(yè)績壓力及行業(yè)周期調整密切相關。某券商人士指出，近年來金融機構薪酬改革持續(xù)推進，疊加市場波動導致業(yè)績下滑，高管薪酬自然承壓，而一線業(yè)務人員若能創(chuàng)造超額收益，仍可能獲得市場化激勵。