今日A股早盤，草甘膦板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，截至發(fā)稿時漲幅達(dá)3.11%，成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。中農(nóng)聯(lián)合領(lǐng)漲并封住漲停板，揚(yáng)農(nóng)化工、廣信股份漲幅均超過5%，江山股份、興發(fā)集團(tuán)等企業(yè)漲幅也超過2%，板塊整體呈現(xiàn)普漲格局。

行業(yè)景氣度回升是推動板塊上漲的核心因素。近期草甘膦產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走高，疊加春耕備肥需求集中釋放，下游制劑企業(yè)及渠道商補(bǔ)庫積極性高漲，市場成交活躍度顯著提升。供給端方面，印度作為全球主要農(nóng)藥生產(chǎn)國，受能源成本攀升和工業(yè)用氣配給限制影響，多家企業(yè)被迫降低生產(chǎn)負(fù)荷，導(dǎo)致全球草甘膦供應(yīng)出現(xiàn)收縮，進(jìn)一步強(qiáng)化了行業(yè)供需緊張格局。

多家上市公司披露的運(yùn)營數(shù)據(jù)印證了行業(yè)回暖趨勢。江山股份近日公告稱，其草甘膦產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)上漲；興發(fā)集團(tuán)也表示，相關(guān)系列產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺，價(jià)格維持上行通道。國內(nèi)春耕季節(jié)的到來進(jìn)一步刺激了制劑需求，終端訂單量持續(xù)增長，具備渠道優(yōu)勢的企業(yè)能夠快速響應(yīng)市場變化，業(yè)績彈性顯著增強(qiáng)。

從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，草甘膦原藥生產(chǎn)企業(yè)直接受益于價(jià)格上行與供給收縮。頭部企業(yè)憑借規(guī)模化產(chǎn)能和原材料自給能力，在量價(jià)齊升中占據(jù)優(yōu)勢地位，盈利水平有望顯著修復(fù)。農(nóng)藥制劑加工領(lǐng)域，依托原藥漲價(jià)傳導(dǎo)效應(yīng)及春耕旺季需求，全國性渠道布局完善的企業(yè)訂單量持續(xù)增長，業(yè)績增長確定性較高。

磷化工企業(yè)因產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動效應(yīng)同樣受益。草甘膦生產(chǎn)高度依賴磷礦石等原料，具備全產(chǎn)業(yè)鏈布局的企業(yè)既能通過自給原料鎖定成本優(yōu)勢，又能憑借草甘膦產(chǎn)能直接分享產(chǎn)品漲價(jià)紅利。例如，興發(fā)集團(tuán)擁有完整的磷化工產(chǎn)業(yè)鏈，磷礦石自給率較高，有效對沖了成本壓力，近期草甘膦業(yè)務(wù)量價(jià)齊升帶動業(yè)績大幅改善預(yù)期。

江山股份作為行業(yè)龍頭，草甘膦業(yè)務(wù)布局完善且產(chǎn)能規(guī)模領(lǐng)先，近期產(chǎn)品漲價(jià)與創(chuàng)制藥業(yè)務(wù)放量形成雙重驅(qū)動。新安股份農(nóng)化業(yè)務(wù)中草甘膦進(jìn)入傳統(tǒng)采購?fù)?，下游需求有序釋放推動產(chǎn)品價(jià)格回升，公司訂單充裕、庫存低位，疊加有機(jī)硅業(yè)務(wù)盈利改善，整體盈利水平穩(wěn)步提升。揚(yáng)農(nóng)化工依托一體化產(chǎn)業(yè)鏈布局，能夠有效傳導(dǎo)成本壓力，充分享受農(nóng)化行業(yè)景氣上行帶來的增長紅利。