公募FOF（基金中基金）市場正迎來快速發(fā)展期，最新數(shù)據(jù)顯示，全市場FOF總規(guī)模已突破3000億元大關(guān)，達(dá)到3058.14億元。這一數(shù)字背后，是投資者對FOF產(chǎn)品認(rèn)可度的持續(xù)提升，以及市場對多元化資產(chǎn)配置需求的日益增長。

今年以來，F(xiàn)OF發(fā)行市場熱度不減，多只產(chǎn)品因受資金追捧而提前結(jié)束募集。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月6日至3月16日期間，全市場共有19只公募FOF提前結(jié)募，平均每只產(chǎn)品募集規(guī)模超過25億元。其中，中歐盈欣穩(wěn)健6個(gè)月（FOF）以51.25億元的首募規(guī)模領(lǐng)跑，招商智盈優(yōu)選6個(gè)月（FOF）和易方達(dá)如意盈澤6個(gè)月（FOF）分別以34.13億元和33.83億元緊隨其后。

FOF產(chǎn)品的熱銷，與其獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)分散和資產(chǎn)配置功能密不可分。在市場波動(dòng)加劇的背景下，投資者越來越傾向于通過FOF實(shí)現(xiàn)“專家選基”和“分散風(fēng)險(xiǎn)”的目標(biāo)。中歐基金發(fā)布的報(bào)告顯示，多數(shù)投資者認(rèn)為FOF的優(yōu)勢在于能夠通過專業(yè)團(tuán)隊(duì)篩選基金，并構(gòu)建多元化的投資組合，從而降低單一資產(chǎn)波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

從產(chǎn)品類型來看，混合型FOF是目前市場的主力軍。截至3月16日，混合型FOF規(guī)模達(dá)到2819.74億元，占總規(guī)模的92.2%。其中，偏債混合型FOF規(guī)模占比最高，超過60%，反映了投資者對穩(wěn)健收益的追求。年內(nèi)已有10只FOF成為“日光基”，單只產(chǎn)品最大首募規(guī)模突破50億元，顯示出市場對優(yōu)質(zhì)FOF產(chǎn)品的強(qiáng)烈需求。

FOF市場的快速發(fā)展，也吸引了眾多基金管理人的布局。目前，全市場共有84家基金公司及券商資管機(jī)構(gòu)開展公募FOF業(yè)務(wù)，但規(guī)模分化明顯。富國基金、中歐基金和易方達(dá)基金等頭部機(jī)構(gòu)管理規(guī)模均超過200億元，而57家機(jī)構(gòu)的管理規(guī)模不足20億元，顯示出行業(yè)集中度較高的特點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)人士指出，F(xiàn)OF市場的擴(kuò)張得益于多重因素的推動(dòng)。一方面，存款利率下行促使居民理財(cái)需求從保本向穩(wěn)健增值轉(zhuǎn)變，F(xiàn)OF以其“固收+”屬性和多元配置特點(diǎn)，成為承接這部分資金的重要工具；另一方面，銀行渠道從單純的產(chǎn)品代銷轉(zhuǎn)向資產(chǎn)配置服務(wù)，與頭部基金公司聯(lián)合打造專屬FOF品牌計(jì)劃，進(jìn)一步推動(dòng)了FOF市場的發(fā)展。

然而，F(xiàn)OF市場的持續(xù)擴(kuò)張也面臨挑戰(zhàn)。有受訪者表示，未來FOF規(guī)模的增速能否持續(xù)，將取決于產(chǎn)品是否能夠?qū)崿F(xiàn)真正的策略差異化，以及業(yè)績表現(xiàn)能否持續(xù)滿足投資者的預(yù)期。拓展銀行以外的多元銷售渠道，也是FOF市場進(jìn)一步發(fā)展的關(guān)鍵。

從資金流向來看，銀行渠道托管的規(guī)模在新發(fā)FOF中占據(jù)主導(dǎo)地位，F(xiàn)OF已從過去的補(bǔ)充型產(chǎn)品逐步升級(jí)為居民資產(chǎn)配置中的核心品類。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，在資產(chǎn)配置需求持續(xù)增長的背景下，未來1至2年內(nèi)FOF規(guī)模仍具備較大增長潛力，但市場競爭也將更加激烈。

值得注意的是，F(xiàn)OF市場內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性分化日益突出。主流產(chǎn)品策略趨同下，此前規(guī)模較大的養(yǎng)老FOF出現(xiàn)了一定萎縮，而偏債混合型FOF則成為規(guī)模增長的主力。未來，銀行或?qū)⒗^續(xù)通過推出自有品牌FOF計(jì)劃，深度參與產(chǎn)品設(shè)計(jì)及營銷，銀行渠道仍將是FOF發(fā)行的核心力量。