2026年開年，快遞行業迎來一樁重磅交易——順豐控股與極兔速遞宣布達成戰略互持協議，雙方將通過增發新股實現交叉持股，交易總額達83億港元。根據公告，順豐將以每股36.74港元的價格認購極兔2.26億股H股，持股比例達10%；極兔則以每股10.10港元的價格認購順豐8.22億股B類股，持股比例為4.29%。此次交易采用新股發行方式，雙方無需動用自有資金，被股民戲稱為“零成本換股”。
作為國內直營模式快遞龍頭，順豐長期深耕時效件市場，而極兔自2020年進入中國后，憑借加盟制快速切入電商快遞領域。兩家模式迥異的企業為何選擇攜手？順豐在公告中明確表示，合作核心在于整合雙方資源構建全球物流網絡，重點提升國際業務覆蓋廣度與本地化運營深度。數據顯示，2025年上半年順豐國際業務收入占比達23.31%，但優勢集中于跨境干線運輸，末端配送網絡仍存短板。
極兔的海外基因成為順豐看重的關鍵。這家脫胎于OPPO體系的物流企業，2015年從印尼起步，現已成為東南亞快遞市場領導者，去年包裹量達76.6億件，同比增長67.8%。在新興市場如沙特、墨西哥等地，極兔也保持43.6%的增速。順豐計劃借助極兔在13個國家的末端網絡，強化跨境物流全鏈條服務能力。此前，順豐創始人王衛曾公開表示要學習極兔的拓荒經驗，此次合作可視為這一戰略的落地。
國內快遞市場正經歷深刻變革。2025年行業產能過剩導致價格戰加劇，義烏等地甚至掀起漲價潮。頭部企業開始從惡性競爭轉向資源整合：去年7月，申通以3.62億元收購菜鳥旗下丹鳥快遞，補強倉配網絡；菜鳥則通過控股申通深化與阿里生態的綁定。這種股權與業務深度交織的模式，如今在順豐與極兔身上重現——2023年順豐曾以11.83億元剝離加盟制品牌豐網，接盤方正是極兔，雙方借此實現網絡互補。
此次交易也暗含國內市場博弈。近期順豐與抖音電商退貨業務合作終止，該部分訂單由京東物流、中通、極兔等瓜分。業內人士分析，極兔可借助順豐的高端客戶群體拓展中高端市場，而順豐則能通過極兔的加盟網絡降低成本。公告顯示，雙方在國內網絡資源、客戶結構等方面存在顯著協同空間，未來或共同開發定制化物流解決方案。
從價格戰到資源整合，快遞行業競爭邏輯已發生根本轉變。長期關注該領域的專家指出，當前企業比拼的不再是網點密度或單票價格，而是協同效率與供應鏈綜合能力。順豐與極兔的聯姻，標志著行業從零和博弈轉向生態共建，這種趨勢或將重塑中國物流格局。
