中國神華（601088.SH）近日在資本市場掀起波瀾，一口氣披露88則公告，其中一項涉及超千億元規(guī)模的資產(chǎn)收購計劃引發(fā)廣泛關(guān)注。根據(jù)公告內(nèi)容，這家煤炭行業(yè)龍頭企業(yè)擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，收購控股股東國家能源集團及其全資子公司西部能源持有的12家標的公司股權(quán)，交易總對價達1335.98億元，一舉刷新A股市場并購交易紀錄。

此次收購標的涵蓋煤炭開采、化工、物流等多個領(lǐng)域，具體包括國家能源集團持有的國源電力、新疆能源、化工公司等11家企業(yè)100%股權(quán)，以及神延煤炭41%股權(quán)、晉神能源49%股權(quán)；西部能源持有的內(nèi)蒙建投100%股權(quán)則通過現(xiàn)金方式完成收購。交易完成后，中國神華煤炭保有資源量將接近700億噸，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)顯著增強，進一步鞏固其全球綜合能源上市公司的領(lǐng)先地位。數(shù)據(jù)顯示，該交易規(guī)模已超過此前中國船舶（600150.SH）吸收合并中國重工的1151.50億元，以及國泰君安（601211.SH）換股吸收合并海通證券的976億元，成為A股史上最大并購案。

從財務(wù)數(shù)據(jù)看，截至2025年7月31日，標的資產(chǎn)合計總資產(chǎn)達2334.23億元，歸母凈資產(chǎn)873.99億元。2024年度，標的資產(chǎn)實現(xiàn)營業(yè)收入1139.74億元，扣非歸母凈利潤94.28億元；若剔除長期資產(chǎn)減值損失影響，扣非歸母凈利潤提升至105.70億元。交易對價最終確定為1335.98億元，較初始評估值1286.71億元有所上調(diào)，主要因評估基準日后國家能源集團對化工公司增資49.27億元。

在支付方式上，中國神華采用“現(xiàn)金為主、股份為輔”的策略。其中現(xiàn)金支付對價935.19億元，占比約70%；發(fā)行股份支付對價400.80億元，占比30%。為緩解資金壓力，公司計劃向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金，總額不超過200億元，全部用于支付現(xiàn)金對價及中介費用。若不考慮募集資金影響，交易完成后控股股東國家能源集團及其子公司的持股比例將從69.58%升至71.53%。