聯(lián)合光電（300691.SZ）近日披露重大資產(chǎn)重組草案，擬以2.6億元現(xiàn)金收購東莞市長益光電股份有限公司100%股權(quán)，同時(shí)配套募集不超過2億元資金用于產(chǎn)能擴(kuò)張。此次交易標(biāo)志著這家光學(xué)系統(tǒng)解決方案提供商通過橫向整合強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈布局，進(jìn)一步鞏固在智能安防、消費(fèi)電子等領(lǐng)域的市場(chǎng)地位。

根據(jù)草案披露，長益光電作為光學(xué)鏡頭專業(yè)制造商，產(chǎn)品涵蓋手機(jī)鏡頭、安防監(jiān)控鏡頭等精密光學(xué)組件，客戶群體包括舜宇光學(xué)、TP-Link、螢石網(wǎng)絡(luò)等行業(yè)龍頭。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)的公司2025年前8個(gè)月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.64億元，凈利潤2578.74萬元，較2023年虧損5476萬元的業(yè)績實(shí)現(xiàn)顯著改善。交易對(duì)方承諾，長益光電2025至2027年累計(jì)凈利潤將不低于9200萬元，若未達(dá)承諾值的80%需進(jìn)行補(bǔ)償。

聯(lián)合光電在公告中強(qiáng)調(diào)，此次并購將產(chǎn)生多重協(xié)同效應(yīng)：在客戶資源方面，雙方服務(wù)領(lǐng)域存在互補(bǔ)空間，可共同開拓車載光學(xué)、智能家居等新興市場(chǎng)；技術(shù)層面，標(biāo)的公司在模具開發(fā)、精密加工等環(huán)節(jié)的積累，將提升上市公司整體制造效率；管理協(xié)同上，通過整合供應(yīng)鏈體系有望降低采購成本。據(jù)立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所測(cè)算，交易完成后聯(lián)合光電2025年前8個(gè)月營收規(guī)模將從12.20億元增至15.83億元，增幅達(dá)29.75%。

本次交易采用收益法評(píng)估，長益光電全部股權(quán)評(píng)估值為2.92億元，最終協(xié)商確定交易價(jià)格為2.6億元。聯(lián)合光電將向11名標(biāo)的公司股東發(fā)行1606.92萬股股份，發(fā)行價(jià)定為16.18元/股。值得注意的是，長益光電主要股東王錦平等四方已與聯(lián)合光電實(shí)控人龔俊強(qiáng)簽署一致行動(dòng)協(xié)議，交易完成后龔俊強(qiáng)、邱盛平合計(jì)控制上市公司表決權(quán)比例將進(jìn)一步提升。

配套融資方案顯示，1.83億元將投入泛安防及智能產(chǎn)品光學(xué)鏡頭建設(shè)項(xiàng)目，剩余1700萬元用于支付中介費(fèi)用及稅費(fèi)。該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)新增年產(chǎn)各類光學(xué)鏡頭2000萬件的生產(chǎn)能力，有效緩解上市公司現(xiàn)有產(chǎn)能瓶頸。聯(lián)合光電表示，通過整合長益光電的模具制造、自動(dòng)化生產(chǎn)等核心能力，可實(shí)現(xiàn)從研發(fā)到量產(chǎn)的全流程管控，增強(qiáng)對(duì)頭部客戶的交付保障能力。

市場(chǎng)分析人士指出，光學(xué)行業(yè)正處于智能駕駛、AR/VR等新興應(yīng)用驅(qū)動(dòng)的升級(jí)周期，頭部企業(yè)通過并購整合提升規(guī)模效應(yīng)的趨勢(shì)愈發(fā)明顯。聯(lián)合光電此次收購不僅獲得標(biāo)的公司成熟的客戶網(wǎng)絡(luò)，更重要的是獲取了精密制造環(huán)節(jié)的關(guān)鍵技術(shù)能力，這將為其向高附加值產(chǎn)品轉(zhuǎn)型提供重要支撐。二級(jí)市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)積極，公告發(fā)布次日公司股價(jià)上漲3.26%，報(bào)收18.36元/股。