近期，A50、A500指數基金領域動態頻頻，多只規模較小的相關基金密集召開持有人大會，議題聚焦于基金的持續運作問題，引發市場關注。

中銀中證A500指數增強基金與匯安中證A500指數基金便是其中典型。5月21日，這兩只基金公告了持有人大會召開情況，結果均未成功。中銀中證A500指數增強基金出席大會的有效表決份額僅5818.69份，占權益登記日總份額2170萬份的0.0268%；匯安中證A500指數基金出席的有效表決份額為2.17萬份，占權益登記日總份額2693萬份的0.08%，二者均遠低于二分之一的法定要求。盡管此次持有人大會未表決成功，但目前這兩只基金的持續運作并不受影響。

與上述兩只基金不同，新華中證A50ETF在持有人大會上采取了修改基金合同終止條款的舉措。原合同規定，連續50個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人或者基金資產凈值低于5000萬元的情形，基金管理人應當終止基金合同，且無需召開基金份額持有人大會審議。而修改后的條款變為，連續60個工作日出現上述情況，基金管理人應在10個工作日內向中國證監會報告并提出解決方案，如持續運作、轉換運作方式、與其他基金合并或者終止基金合同等，并在6個月內召集基金份額持有人大會。這意味著，修改后基金規模若出現上述情況，不會立刻清盤，而是需通過持有人大會投票決定，且短時間內不影響基金繼續運作。

除了已召開持有人大會的基金，還有多只與A50、A500指數相關的基金也在籌備或即將召開持有人大會。例如，銀河中證A500ETF聯接基金的持有人大會投票表決時間為2026年5月22日至2026年6月22日17:00；國聯中證A50聯接基金的投票表決時間為自2026年5月25日起，至2026年6月23日17:00止。這兩只基金的持有人大會同樣圍繞基金持續運作事項展開。

從規模數據來看，當前指數基金市場呈現出明顯的兩極分化。Wind數據顯示，截至目前，與A500相關的指數基金及聯接基金數量超過150只，規模差距巨大。其中，有5只基金規模超過百億，但也有超過十分之一的產品規模低于5000萬元。與A50相關的指數基金及聯接基金數量也有幾十只，規模低于5000萬元的同樣超過10只。

在指數基金領域，馬太效應愈發顯著。頭部產品憑借規模優勢、更低的費率以及更好的流動性，持續吸引資金流入；而尾部的小微基金不僅運作成本高，還長期面臨清盤風險。此次多家基金公司通過修改合同條款、審議持續運作議案等方式來維持基金運作，反映出寬基指數賽道競爭的激烈程度。對于投資者而言，在選擇相關指數基金時，應優先考慮規模充足、流動性良好的頭部品種，以規避小微基金潛在的運作與清盤風險。