花旗銀行近日發(fā)布最新研究報(bào)告，對(duì)內(nèi)存接口芯片龍頭企業(yè)瀾起科技（688008.SH）的A股與H股目標(biāo)價(jià)作出顯著上調(diào)。其中，H股目標(biāo)價(jià)上調(diào)幅度接近49%，從原先的205港元提升至305港元；A股目標(biāo)價(jià)則從205元上調(diào)至245元。此次調(diào)整基于公司2026年一季度強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)表現(xiàn)及未來估值預(yù)期。

根據(jù)花旗報(bào)告披露的數(shù)據(jù)，瀾起科技在2026年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)8.47億元，同比大幅增長(zhǎng)61.3%，創(chuàng)下單季度營收歷史新高。公司整體毛利率維持在69.8%的高水平，有效抵消了上游基板供應(yīng)緊張帶來的收入壓力。這一成績(jī)單被市場(chǎng)解讀為公司在高端芯片領(lǐng)域技術(shù)優(yōu)勢(shì)的集中體現(xiàn)。

在估值模型調(diào)整方面，花旗采用2027年預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)作為基準(zhǔn)，對(duì)瀾起科技展開重新評(píng)估。報(bào)告特別強(qiáng)調(diào)，其H股標(biāo)的在AI基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)鏈中具有獨(dú)特稀缺性，長(zhǎng)期來看較A股存在20%至30%的溢價(jià)空間。這一判斷主要基于公司在DDR5內(nèi)存接口芯片市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，以及AI服務(wù)器需求爆發(fā)帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。

值得注意的是，此次目標(biāo)價(jià)調(diào)整幅度在花旗覆蓋的半導(dǎo)體板塊中位居前列。分析人士指出，瀾起科技通過垂直整合設(shè)計(jì)能力，成功突破海外廠商在高速信號(hào)處理芯片領(lǐng)域的技術(shù)封鎖，其產(chǎn)品已進(jìn)入全球主流服務(wù)器廠商供應(yīng)鏈體系。隨著AI算力需求持續(xù)攀升，公司有望在2027年前實(shí)現(xiàn)年均復(fù)合增長(zhǎng)率超35%的業(yè)績(jī)目標(biāo)。