黃酒行業的“一哥”爭奪戰在近年來愈發激烈，古越龍山與會稽山兩大龍頭企業正展開一場勢均力敵的較量。2025年，古越龍山以約900萬元的微弱優勢守住了營收榜首位置，但會稽山憑借24.7%的凈利潤增速，在盈利層面實現反超。這一變化標志著黃酒行業格局正經歷深刻調整，雙雄之間的差距持續縮小。

2026年一季度數據顯示，古越龍山與會稽山均實現業績正增長，但盈利差距進一步擴大。古越龍山營收5.41億元，凈利潤0.62億元；會稽山營收5億元，凈利潤卻高達1.2億元。這種“營收接近、利潤分化”的現象，折射出兩家企業不同的增長邏輯。古越龍山作為行業老字號，依托產能、品牌和全國化布局等傳統優勢，但面臨產品創新滯后、市場反應遲緩等問題；會稽山則通過高端化、年輕化戰略，在產品結構優化和成本控制上取得突破。

從全年數據看，2025年古越龍山營業總收入18.31億元，同比下降5.45%，歸母凈利潤2.22億元，同比增長8.14%。但扣非凈利潤1.67億元，同比下滑15.73%，顯示主業盈利壓力增大。會稽山則實現營業收入18.22億元，同比增長11.68%，凈利潤2.45億元，同比增長24.7%。其酒類業務毛利率提升至58.45%，中高檔黃酒毛利率達67.33%，管理費用同比下降24.75%，成本控制成效顯著。

季度表現進一步凸顯競爭激烈程度。2025年前三季度，會稽山以12.12億元營收超越古越龍山的11.86億元，首次登頂季度營收榜首。直至四季度，古越龍山通過傳統旺季渠道補貨和老客戶維護，才以微弱優勢實現全年翻盤。這種“季度交替領先”的局面，反映出兩家企業市場策略的差異：會稽山注重穩健增長，古越龍山依賴旺季沖刺。

產品結構分化是競爭的關鍵因素。古越龍山中高檔酒營收占比超72%，但主力產品線迭代緩慢，高端產品市場接受度有限，年輕化新品布局遲緩。會稽山則通過“雙賽道”戰略突圍：一方面打造蘭亭高端系列等高毛利單品，另一方面推出低度黃酒、氣泡黃酒等創新品類，精準切入年輕消費市場。其經銷商數量增至2107家，線上線下渠道協同發力，推動銷量快速增長。

行業人士指出，黃酒雙雄之爭背后，是整個行業面臨的深層挑戰。2024年黃酒行業規模以上企業銷售收入約180億元，僅為白酒行業的2%、啤酒行業的5%，市場規模天花板明顯。消費區域高度集中于江浙滬，全國化進程緩慢，多數企業陷入本地同質化競爭。黃酒長期被貼上“中老年飲品”“烹飪料酒”等標簽，消費者心理價位普遍在10-20元區間，價值認知偏低制約了行業發展。

面對這些挑戰，黃酒企業正在探索轉型路徑。古越龍山副總經理胡峰表示，品類煥新需以消費者需求為原點，未來將在渠道、場景、產品三個維度持續深耕，推動年輕化產品從區域市場向全國拓展。會稽山則通過數字化管理變革壓降運營成本，同時加大在高端化和年輕化領域的投入。行業分析師認為，黃酒行業的未來取決于誰能率先解決“價值認知重構”和“消費場景創新”兩大命題，從小眾市場走向大眾消費。