存儲(chǔ)芯片行業(yè)的強(qiáng)勁表現(xiàn)正推動(dòng)相關(guān)金融產(chǎn)品規(guī)模迅猛擴(kuò)張。截至5月7日，南方東英SK海力士每日杠桿（2x）產(chǎn)品以421.23億港元的規(guī)模躍居全球杠桿及反向產(chǎn)品首位，較初始發(fā)行規(guī)模激增1754倍。這款于2025年10月16日在港交所上市的ETF產(chǎn)品，初始募集資金僅0.24億港元，在半年多時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。

驅(qū)動(dòng)這輪資金涌入的核心因素是SK海力士股價(jià)的爆發(fā)式上漲。截至5月8日，該股年內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)158.99%，5月8日當(dāng)天更是在低開(kāi)后震蕩走高，最終收漲1.93%。受此帶動(dòng)，其關(guān)聯(lián)杠桿產(chǎn)品XL二南方海力士同日上漲2.08%，報(bào)收78.48港元/份。華興證券研報(bào)指出，AI技術(shù)從模型訓(xùn)練向智能體（Agentic AI）演進(jìn)過(guò)程中，實(shí)時(shí)推理對(duì)長(zhǎng)期記憶存儲(chǔ)的需求激增，直接推升DRAM與NAND芯片的市場(chǎng)需求，SK海力士作為行業(yè)龍頭將持續(xù)受益。

全球科技股杠桿產(chǎn)品呈現(xiàn)集體活躍態(tài)勢(shì)。彭博數(shù)據(jù)顯示，截至5月7日，追蹤特斯拉的Direxion Daily TSLA Bull 2X ETF以414億港元規(guī)模位居第二；英偉達(dá)相關(guān)產(chǎn)品GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF和美光科技產(chǎn)品Direxion Daily MU Bull 2X ETF分別以324.23億港元、177.92億港元位列第三、第四。這些產(chǎn)品均采用2倍杠桿設(shè)計(jì)，通過(guò)期貨、互換合約等衍生工具實(shí)現(xiàn)收益放大效應(yīng)。

杠桿及反向產(chǎn)品作為ETF創(chuàng)新品種，最早由美國(guó)ProShares基金公司于2006年推出。這類(lèi)產(chǎn)品通過(guò)每日調(diào)整持倉(cāng)實(shí)現(xiàn)標(biāo)的指數(shù)或個(gè)股的放大收益（杠桿產(chǎn)品）或反向收益（反向產(chǎn)品），港股市場(chǎng)自2016年引入該類(lèi)產(chǎn)品后，目前允許的最大杠桿倍數(shù)為2倍。以XL二南方海力士為例，其每日收益目標(biāo)為SK海力士股價(jià)漲跌幅的2倍，但需在每個(gè)交易日收盤(pán)后重新校準(zhǔn)倉(cāng)位以維持目標(biāo)杠桿水平。

市場(chǎng)人士提醒，這類(lèi)產(chǎn)品雖具有交易便捷、標(biāo)的透明等優(yōu)點(diǎn)，但本質(zhì)屬于短線(xiàn)投機(jī)工具。其管理費(fèi)普遍高于普通ETF，且杠桿特性會(huì)放大投資風(fēng)險(xiǎn)——當(dāng)標(biāo)的走勢(shì)與預(yù)期相反時(shí)，虧損幅度將以杠桿倍數(shù)擴(kuò)大。部分產(chǎn)品存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，買(mǎi)賣(mài)價(jià)差可能顯著高于常規(guī)ETF。數(shù)據(jù)顯示，港股市場(chǎng)目前杠桿及反向產(chǎn)品以2倍杠桿為主流，尚未出現(xiàn)更高倍數(shù)產(chǎn)品。