近日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布了《基金管理公司績效考核管理指引（征求意見稿）》（以下簡稱《指引》），引發(fā)公募基金行業(yè)廣泛關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，這一新規(guī)將推動行業(yè)從“規(guī)模至上”轉(zhuǎn)向“業(yè)績?yōu)橥酢保瑸橘Y本市場長期健康發(fā)展注入新動力。

《指引》對基金公司薪酬結(jié)構(gòu)、績效考核、薪酬支付等關(guān)鍵環(huán)節(jié)提出具體要求，旨在破解行業(yè)長期存在的“重規(guī)模、輕收益”難題。新規(guī)明確要求建立以基金投資收益為核心的考核體系，中長期業(yè)績指標(biāo)權(quán)重不得低于80%，投資者盈虧在銷售崗位考核中的占比超過50%。這一變革性舉措將基金管理人、公司員工與投資者利益深度綁定，倒逼行業(yè)從“沖規(guī)模”轉(zhuǎn)向“做業(yè)績”。

多家基金公司表示，新規(guī)將重塑行業(yè)生態(tài)。北京某大型基金公司指出，考核體系重構(gòu)將減少惡性競爭，促進中小公司與頭部機構(gòu)公平發(fā)展。華南某公募基金認(rèn)為，強制跟投和薪酬遞延機制將強化風(fēng)險約束，推動基金經(jīng)理追求長期穩(wěn)健收益。盈米基金分析稱，將投資者盈虧納入考核，將加速行業(yè)從“賣方思維”向“買方思維”轉(zhuǎn)型，提升投資者獲得感。

在考核機制創(chuàng)新方面，《指引》引入階梯化懲罰措施。對于連續(xù)三年跑輸基準(zhǔn)且利潤為負(fù)的基金經(jīng)理，強制降薪幅度不低于30%。同時，核心人員40%績效需遞延三年以上支付，通過時間維度強化利益綁定。匯成基金研究中心評價，這種實質(zhì)性約束將避免考核流于形式，真正實現(xiàn)管理人與投資者財富曲線同步。

行業(yè)格局或?qū)⒂瓉砩羁陶{(diào)整。大型基金公司憑借綜合優(yōu)勢將繼續(xù)鞏固市場地位，中型機構(gòu)將聚焦差異化競爭，小型公司則需深耕細(xì)分領(lǐng)域打造精品。北京某大型基金公司表示，行業(yè)馬太效應(yīng)可能加劇，但這也將推動各類型機構(gòu)找準(zhǔn)定位，形成良性競爭生態(tài)。華南某公募基金提醒，中小機構(gòu)需警惕遞延支付和跟投機制帶來的流動性壓力。

人才生態(tài)也將發(fā)生積極變化。短期業(yè)績導(dǎo)向的基金經(jīng)理可能面臨轉(zhuǎn)型壓力，而具備長期投研能力的專業(yè)人才將更受青睞。同泰基金分析，新規(guī)將減少基金經(jīng)理大規(guī)模流動，促進行業(yè)人才隊伍穩(wěn)定。多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金經(jīng)理職業(yè)路徑將從“明星模式”轉(zhuǎn)向“工匠模式”，投資生命周期得以延長。

服務(wù)模式創(chuàng)新成為行業(yè)共識。北京某基金公司建議，應(yīng)推廣基金投顧業(yè)務(wù)，將銷售考核與客戶賬戶整體盈虧掛鉤，提供真正的資產(chǎn)配置服務(wù)。上海某機構(gòu)指出，新規(guī)將打破部門壁壘，推動投研、營銷、風(fēng)控形成以客戶盈利為目標(biāo)的閉環(huán)，重塑組織文化與業(yè)務(wù)流程。代景霞認(rèn)為，未來產(chǎn)品布局將圍繞持續(xù)收益能力展開，擺脫同質(zhì)化競爭困境。

技術(shù)支撐成為新規(guī)落地關(guān)鍵。匯成基金研究中心指出，系統(tǒng)與數(shù)據(jù)基建面臨挑戰(zhàn)，需重構(gòu)績效考核系統(tǒng)并統(tǒng)一指標(biāo)計算口徑。北京某大型基金公司表示，將運用人工智能技術(shù)為科學(xué)考核提供支持，計劃在部分產(chǎn)品線先行試點，積累經(jīng)驗后再全面推廣。吳粵寧建議，行業(yè)應(yīng)制定長期戰(zhàn)略規(guī)劃，分階段實施新規(guī)要求。

投資者體驗改善成為改革重要目標(biāo)。盈米基金認(rèn)為，基金公司需通過提升投資回報率、加強投資者教育等措施建立長期口碑。同泰基金強調(diào)，減少追漲殺跌行為有助于公募基金成為資本市場“壓艙石”。多位業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)公募基金真正以投資者利益為導(dǎo)向，其作為長期資金配置工具的信任度將顯著提升，為資本市場培育更多“長錢、穩(wěn)錢”。