近日，北京天星醫療股份有限公司順利通過港交所上市聆訊，計劃在主板掛牌上市，中信證券與建銀國際共同擔任此次上市的聯席保薦人。這家成立于2017年7月的創新型醫療器械企業，專注于運動醫學整體臨床解決方案，已在中國運動醫學設備市場占據重要地位。
根據灼識咨詢提供的數據，以2024年銷售收入計算，天星醫療是中國第四大運動醫學設備提供商，占據中國運動醫學植入物及器械市場約6.5%的份額，同時也是國內該領域最大的本土企業。公司自創立之初便由聶洪鑫、董文興和陳灝三位創始人共同設立，初始注冊資本為6363.63萬元，三人分別持有55%、35%和10%的股份。
三位創始人在公司成立初期分工明確。董文興作為技術核心，負責企業整體運營。他擁有哈爾濱工業大學先進制造專業博士學位，曾在國家食品藥品監督管理總局醫療器械技術審評中心擔任審評員，并在長春圣博瑪擔任副總經理，積累了豐富的可吸收材料領域技術經驗。聶洪鑫則主要提供資金支持，其在醫療器械和投資領域擁有廣泛資源，旗下控制著28家企業，涵蓋醫療和投資機構。陳灝因家族控制的廣州天鷹從事運動醫學相關產品生產，因此負責天星醫療的生產環節。
在出資結構上，董文興以專有技術認購2227.27萬元注冊資本，聶洪鑫以現金認繳3500萬元，陳灝則以現金和專有技術分別認購300萬元和336.36萬元。值得注意的是，聶洪鑫的55%股權最初由其親屬聶為代表持有，理由是出于早期業務不確定性和投資標的保密考慮。2020年5月，聶為將股份轉讓給聶洪鑫控制的持股平臺，解除了代持關系。
然而，隨著公司發展，創始人團隊逐漸發生變化。2019年10月，陳灝以735萬元的價格將其10%股權轉讓給聶為，并辭去公司監事職務。這一舉動主要是為了切斷天星醫療與廣州天鷹之間的關聯交易。廣州天鷹作為天星醫療的核心供應商，2020年向其供應的原材料和半成品價值達563.44萬元，占總采購額的53.92%。盡管陳灝退出后，廣州天鷹不再屬于關聯方，但仍長期為天星醫療供貨。2021年至2025年，公司向廣州天鷹的采購金額分別為886.43萬元、970.22萬元、1247.77萬元、1535.8萬元和1144.7萬元，采購占比雖逐年下降，但廣州天鷹在多數年份仍為公司第一大供應商。
與此同時，聶洪鑫也逐步減持天星醫療股份。自2021年起，他通過多次轉股變現，累計套現4.9億元，持股比例從最初的55%降至港股聆訊前的4.9%，幾乎清倉離場。相比之下，另一位創始人董文興的持股比例則不斷提升，成為公司新的實際控制人。目前，董文興直接持有33.14%股份，并通過控制天津吉康、天津普合和天津運康間接持有4.09%、2.36%和1.88%股份，合計控制公司41.47%的股權。他現任公司董事長、執行董事兼總經理，而聶洪鑫和陳灝均未在公司擔任任何職務。
天星醫療的管理層中，執行董事和路兼任財務總監、董秘和副總經理。他曾在普華永道中天會計師事務所和中金公司任職，擁有清華大學管理碩士學位。董文興還提名了張迪和常喜為非執行董事，但二人未在公司擔任管理職位。張迪自2009年起在建筑材料工業技術信息研究所擔任編輯，常喜則自2014年起在北京汽車研究總院有限公司擔任研發工程師。
在薪酬方面，2023年至2025年，董文興的年薪分別為129.8萬元、170.6萬元和171萬元，三年累計漲薪41.2萬元，漲幅達31.74%；和路的年薪則分別為93萬元、98.8萬元和99.2萬元。
