微脈，這家總部位于杭州、以人工智能技術驅動全病程管理的企業，近日向港交所遞交更新后的招股文件，由招商證券國際擔任獨家保薦人，繼續推進其港股上市進程。此前，該公司已于2025年6月27日首次提交上市申請。
作為中國全病程管理領域的先行者之一，微脈所處的行業尚處于發展初期。數據顯示，2024年該行業占全國醫療管理市場的比重約為4.0%，而微脈憑借0.71%的市場份額躋身行業前三。盡管市場份額占比不高，但其在高度分散的市場環境中已形成一定競爭優勢。
財務數據顯示，2023年至2025年期間，微脈營業收入從6.28億元增長至8.63億元，2025年同比增速達32.28%。不過，公司尚未實現盈利，同期年度虧損分別為1.5億元、1.93億元和2.9億元。這種"增收不增利"的現象，反映出企業在市場拓展與技術投入方面的雙重壓力。
在股權結構方面，公司創始人裘加林通過iChoice Holding間接持有23.14%的投票權。其通過求是資本持有的171.4萬股股份，以及員工持股平臺ESOP BVI I擬發行的2193萬股股份，均與其存在權益關聯。這種股權安排凸顯了創始人對公司戰略方向的掌控力。
現年48歲的裘加林是微脈的核心人物。2015年9月，他創立了集團并擔任董事至今，2025年6月獲調任為執行董事。這位連續創業者早在2008年就加入銀江技術（當時名為浙江銀江電子），歷任首席運營官、醫療業務負責人等職，主導了無線醫療、智慧醫院等系統的戰略規劃。在銀江技術創業板上市過程中，他帶領團隊完成了關鍵性工作。
學術背景方面，裘加林于2011年獲得浙江大學工商管理碩士學位，2023年又取得清華大學五道口金融學院高級工商管理碩士學位。專業領域，他參與編著的《智慧醫療》由清華大學出版社于2010年出版，并擔任浙江省智慧健康研究院院長，該機構專注于醫療大數據與"互聯網+醫療"的創新研究。
