大族激光（SZ002008）近日發(fā)布2025年度財(cái)務(wù)報(bào)告，顯示全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約187.59億元，較上年增長(zhǎng)27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為11.9億元，同比下降29.77%；扣非后凈利潤(rùn)達(dá)8.1億元，同比大幅增長(zhǎng)82.28%。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元（含稅），不進(jìn)行送紅股或公積金轉(zhuǎn)增股本。

從季度表現(xiàn)看，第四季度成為全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。該季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60.46億元，同比增長(zhǎng)30.24%，環(huán)比提升18.55%；歸母凈利潤(rùn)為3.26億元，同比增長(zhǎng)21.84%，但環(huán)比下降13.04%。盡管營(yíng)收規(guī)模創(chuàng)歷史新高，但凈利潤(rùn)表現(xiàn)未達(dá)市場(chǎng)預(yù)期。根據(jù)萬得金融終端統(tǒng)計(jì)，11家機(jī)構(gòu)對(duì)2025年?duì)I收和凈利潤(rùn)的預(yù)測(cè)均值分別為177.4億元和12.26億元，實(shí)際營(yíng)收超出預(yù)期5.74%，凈利潤(rùn)則低于預(yù)測(cè)值2.97%。

凈利潤(rùn)下滑的主要原因是非經(jīng)常性損益大幅減少。2025年非經(jīng)常性損益合計(jì)3.79億元，較2024年的12.49億元顯著縮水。不過，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng)30.48%至14.69億元，主要得益于應(yīng)收賬款回收力度加強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)性收款大幅增加。存貨規(guī)模隨營(yíng)收增長(zhǎng)同步擴(kuò)大，期末存貨達(dá)52.22億元，占總資產(chǎn)比例從年初的11.57%升至13.65%，公司解釋稱這是為保障訂單交付而增加備貨所致。

分業(yè)務(wù)領(lǐng)域，AI算力產(chǎn)業(yè)鏈需求成為核心增長(zhǎng)點(diǎn)。受服務(wù)器、高速交換機(jī)等基礎(chǔ)設(shè)施投資拉動(dòng)，PCB智能制造裝備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收57.73億元，同比增長(zhǎng)72.68%。高多層板及HDI板等高端產(chǎn)品銷量快速增長(zhǎng)，帶動(dòng)整體業(yè)績(jī)提升。新能源設(shè)備業(yè)務(wù)同樣表現(xiàn)亮眼，全年收入23.61億元，同比增長(zhǎng)53.36%。公司通過綁定寧德時(shí)代、中創(chuàng)新航等國(guó)內(nèi)頭部企業(yè)，并實(shí)現(xiàn)海外產(chǎn)能屬地化配套，有效規(guī)避了部分貿(mào)易壁壘。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)則面臨挑戰(zhàn)。通用工業(yè)激光加工設(shè)備中的高功率設(shè)備業(yè)務(wù)收入同比下降6.6%至31.63億元，公司直言該領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)充分，市場(chǎng)格局持續(xù)演變。LED封裝業(yè)務(wù)受終端需求減弱影響，客戶擴(kuò)產(chǎn)意愿降低，設(shè)備采購(gòu)以存量替換和技術(shù)升級(jí)為主。財(cái)務(wù)費(fèi)用方面，受外匯匯率波動(dòng)影響，報(bào)告期內(nèi)匯兌損失增加導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用升至990.09萬元。

研發(fā)投入持續(xù)加碼，2025年研發(fā)支出達(dá)20.84億元，同比增長(zhǎng)近15%，但占營(yíng)收比例從12.32%降至11.11%。資本化研發(fā)投入占比進(jìn)一步下降至0.93%，絕大部分研發(fā)費(fèi)用被費(fèi)用化處理。展望后續(xù)發(fā)展，公司計(jì)劃在東南亞設(shè)立海外運(yùn)營(yíng)中心并建設(shè)生產(chǎn)基地，以順應(yīng)國(guó)際電子終端品牌供應(yīng)鏈多元化趨勢(shì)，通過本地化生產(chǎn)降低物流成本并增強(qiáng)供應(yīng)鏈韌性。同時(shí)，將持續(xù)加大在消費(fèi)電子、PCB等領(lǐng)域的研發(fā)投入，聚焦精密制造需求。