丸美生物（SH603983）近日披露2025年年度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)收規(guī)模突破34億元大關(guān)，但凈利潤(rùn)指標(biāo)出現(xiàn)明顯下滑。數(shù)據(jù)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.59億元，較上年增長(zhǎng)16.48%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為2.47億元，同比下降27.63%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)2.31億元，降幅達(dá)29.2%。值得關(guān)注的是，公司整體毛利率提升至74.29%，同比增加0.59個(gè)百分點(diǎn)。

品牌運(yùn)營(yíng)方面呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)。核心品牌"丸美"實(shí)現(xiàn)收入25.47億元，同比增長(zhǎng)23.94%，成為拉動(dòng)整體增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?；新銳彩妝品牌"PL戀火"貢獻(xiàn)收入9.06億元，與上年基本持平。渠道結(jié)構(gòu)持續(xù)向線上傾斜，線上渠道收入占比達(dá)88.56%，全年實(shí)現(xiàn)30.59億元營(yíng)收，同比增長(zhǎng)20.42%；線下渠道收入3.95億元，同比下降7.46%，渠道轉(zhuǎn)型壓力依然存在。

成本費(fèi)用端呈現(xiàn)顯著變化特征。銷售費(fèi)用支出達(dá)20.57億元，同比激增25.8%，主要受線上流量采購及推廣成本攀升影響；管理費(fèi)用1.61億元，增長(zhǎng)48.36%，主要源于丸美大廈竣工帶來的折舊攤銷增加；研發(fā)費(fèi)用投入8537.16萬元，同比增長(zhǎng)16.08%，延續(xù)了技術(shù)驅(qū)動(dòng)的發(fā)展戰(zhàn)略。公司解釋稱，線上渠道競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致營(yíng)銷投入產(chǎn)出比下降，是影響盈利水平的關(guān)鍵因素。

高管薪酬結(jié)構(gòu)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人王開慧以232.73萬元年薪超越董事長(zhǎng)孫懷慶的212.05萬元，成為公司薪酬最高的管理人員。公開資料顯示，現(xiàn)年55歲的王開慧擁有中級(jí)會(huì)計(jì)師、非執(zhí)業(yè)注冊(cè)會(huì)計(jì)師及注冊(cè)稅務(wù)師資格，自2006年起在公司前身任職，目前兼任丸美科技監(jiān)事、重慶博多廣州分公司負(fù)責(zé)人等職務(wù)，在財(cái)務(wù)體系具有深厚積累。這種薪酬倒掛現(xiàn)象在美妝行業(yè)較為罕見，反映出公司對(duì)財(cái)務(wù)管理專業(yè)性的重視。