今日港股市場中，鋰電池板塊延續(xù)強勢表現(xiàn)，多只龍頭股漲幅顯著。其中，寧德時代（03750.HK）早盤一度漲超8%，近三個交易日累計漲幅逾16%，成為市場焦點。彩客新能源（01986.HK）和中創(chuàng)新航（03931.HK）分別上漲7.06%和7.01%，板塊整體呈現(xiàn)量價齊升態(tài)勢。

根據(jù)最新財報數(shù)據(jù)，寧德時代2025年第四季度實現(xiàn)歸母凈利潤231.67億元，同比增長57.1%，環(huán)比提升25%，遠超市場預(yù)期的196億元，創(chuàng)下兩年半以來最大同比增幅。全年歸母凈利潤達722億元，同比增長42.28%，利潤增速顯著高于17%的營收增速，反映出公司盈利質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化。利潤高增主要得益于規(guī)模效應(yīng)釋放、技術(shù)降本深化以及高附加值產(chǎn)品占比提升。在行業(yè)競爭加劇的背景下，公司通過結(jié)構(gòu)優(yōu)化與運營提效，實現(xiàn)了“增收更增利”的良性循環(huán)。

在資源布局方面，寧德時代管理層于業(yè)績說明會上透露，江西宜春鋰礦已于2025年底取得采礦許可證，目前正推進復(fù)產(chǎn)審批流程。同時，斯諾威鋰礦項目已完成安評、環(huán)評等前期工作，盡管審批周期較長，但因其礦產(chǎn)品位高、成本優(yōu)勢顯著，投產(chǎn)后預(yù)計將帶來可觀的經(jīng)濟效益。

財報發(fā)布后，多家國際投行迅速更新對寧德時代的研報，均看好其后續(xù)表現(xiàn)。匯豐前海給予H股目標(biāo)價648港元，較當(dāng)前價593港元隱含約9.3%的上行空間；摩根大通設(shè)定H股目標(biāo)價為640港元，基于29倍2026年預(yù)測市盈率，維持超配評級；杰富瑞則將2026至2028年盈利預(yù)測上調(diào)5%至6%，強調(diào)公司長期增長能見度極高。

針對市場此前對“鋰價上漲侵蝕利潤”的擔(dān)憂，寧德時代管理層明確表示，在無重大意外情況下，2026年單位凈利潤預(yù)計將保持穩(wěn)定。這一表態(tài)被摩根大通等機構(gòu)在研報中重點引述，顯著提振了投資者信心。公司指出，已建立完善的成本聯(lián)動體系，與客戶簽訂的長協(xié)合同采用碳酸鋰價格聯(lián)動定價模式，成本變動可順暢傳導(dǎo)。上游鋰礦資源布局形成的內(nèi)生對沖能力，較上一輪鋰價周期準備更為充分。匯豐前海分析認為，宜春鋰礦若順利復(fù)產(chǎn)，將進一步加固成本控制屏障，增強盈利確定性。