近日，風電行業龍頭企業明陽智能因一樁關聯交易引發市場關注。公司控股的德華芯片業務涉及空間太陽電池、柔性太陽電池等航天領域核心產品，而明陽智能董事張超通過全資持有的廣東明陽瑞德創業投資有限公司持有德華芯片51%股權。由于張超同時擔任明陽智能副總裁，且為實際控制人張傳衛之女，該交易被認定為關聯交易。
公開資料顯示，德華芯片成立于2015年8月，注冊資本9400萬元，專注于半導體外延片及芯片的研發制造，其產品已應用于天舟六號貨運飛船及巴基斯坦科學實驗衛星等項目。據中山市工信局披露，該公司擁有超百項核心專利，其砷化鎵空間太陽電池光電轉換效率達32%，柔性空間電池測試效率突破36%，達到國際領先水平。天風電新分析指出，德華芯片累計為超150顆衛星提供外延材料，配套天目星座等項目，是國內首家具備實際意義的柔性太陽翼生產企業。
商業航天熱度攀升背景下，德華芯片的技術優勢引發資本關注。馬斯克近期宣布計劃每年部署100GW太陽能AI衛星，推動太空光伏市場進入規模化發展階段。受此影響，明陽智能股價自2026年以來累計漲幅近40%，1月12日更以漲停收盤，總市值達445億元。公司自1月13日起停牌，預計不超過10個交易日，期間將與德華芯片股東協商確定最終交易方案。
值得注意的是，德華芯片管理層與商業火箭企業藍箭航天存在深度關聯。天眼查數據顯示，德華芯片董事楊文奕曾三次與藍箭航天創始人張昌武合作，并與現任藍箭航天董事、副總經理張晨共同參股三家已注銷企業。藍箭航天作為中國商業火箭領域的領軍企業，其朱雀三號可重復使用運載火箭已成功入軌，科創板IPO申請于去年12月31日獲受理。
財務數據顯示，明陽智能2025年前三季度實現營業收入263.04億元，同比增長29.98%；歸母凈利潤7.66億元，其中第三季度單季盈利1.56億元，同比增長5.39%。截至三季度末，公司負債總額639.12億元，資產負債率69.98%，貨幣資金83.52億元，應收賬款163.12億元。市場分析認為，此次交易或旨在通過綁定航天概念提升估值，類似金風科技因參股藍箭航天導致市值突破1400億元的案例。
目前，德華芯片的估值、交易金額及支付方式等關鍵細節尚未確定，明陽智能表示交易不構成重大資產重組。作為全球海上風電新增裝機占比約15%的龍頭企業，明陽智能此次跨界布局航天領域，能否復制風電業務的成功仍待觀察。
