1月13日，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了一場(chǎng)跌宕起伏的交易，三大指數(shù)集體出現(xiàn)調(diào)整態(tài)勢(shì)。滬指結(jié)束了此前連續(xù)17個(gè)交易日的上漲，最終收跌0.64%，但仍堅(jiān)守在4100點(diǎn)上方。深成指跌幅超過(guò)1%，創(chuàng)業(yè)板指則在沖高后回落，跌幅接近2%。盡管指數(shù)表現(xiàn)不佳，但市場(chǎng)成交氛圍依舊火熱，全市場(chǎng)成交額達(dá)到36987億元，較前一個(gè)交易日增加541億元。

在概念股方面，商業(yè)航天和可控核聚變兩大熱點(diǎn)板塊表現(xiàn)低迷，而AI應(yīng)用概念則繼續(xù)保持活躍。不過(guò)，順灝股份、中國(guó)衛(wèi)通、雷科防務(wù)等多只前期漲幅較大的個(gè)股出現(xiàn)跌停，市場(chǎng)分化現(xiàn)象明顯。

當(dāng)日，A股市場(chǎng)創(chuàng)下了三項(xiàng)重要紀(jì)錄。首先，滬深京三市成交額達(dá)到36987億元，刷新了A股歷史最高成交額紀(jì)錄。Wind數(shù)據(jù)顯示，這是A股歷史上第8個(gè)成交額超過(guò)3萬(wàn)億元的交易日。此前，1月12日的成交額為36449.71億元，曾一度刷新紀(jì)錄，而2024年10月8日的34835.43億元?jiǎng)t排在第三位。

巨豐投顧投資顧問(wèn)總監(jiān)郭一鳴分析指出，從歷史規(guī)律來(lái)看，當(dāng)前A股的量能水平遠(yuǎn)未達(dá)到理論極限。以2007年和2015年兩輪牛市為參照，成交峰值通常是行情啟動(dòng)前谷底的10倍以上。本輪行情啟動(dòng)前的成交谷底約為4775億元（2024年8月），按此推算，理論峰值區(qū)間可達(dá)4.08—6.99萬(wàn)億元。相比之下，當(dāng)前的3萬(wàn)億元成交額尚處于中段水平，預(yù)示著未來(lái)若行情延續(xù)，成交額仍有進(jìn)一步擴(kuò)張的空間。

其次，A股市場(chǎng)創(chuàng)造了史上最快達(dá)成三萬(wàn)億成交額的紀(jì)錄。當(dāng)日開(kāi)盤(pán)僅16分鐘，滬深北三市成交額便突破1萬(wàn)億元大關(guān)，上午半天成交額達(dá)到24684億元。午后，成交額繼續(xù)擴(kuò)大，臨近14點(diǎn)時(shí)突破3萬(wàn)億元，全程僅耗時(shí)176分鐘，成為A股歷史上最快達(dá)成三萬(wàn)億成交額的交易日。

第三，A股成交額首次連續(xù)三個(gè)交易日突破3萬(wàn)億元。1月9日（上周五）成交額為3.15萬(wàn)億元，1月12日（本周一）成交額為3.64萬(wàn)億元，1月13日成交額為36987億元。這是A股歷史上第八次成交額突破3萬(wàn)億元，同時(shí)也是連續(xù)第11個(gè)交易日成交額超過(guò)2萬(wàn)億元。此前，A股成交額曾在2025年8月27日和28日連續(xù)兩個(gè)交易日突破3萬(wàn)億元。

推動(dòng)A股交易熱度快速回升的主要力量來(lái)自兩融資金和北上資金，同時(shí)龍虎榜（游資等）也維持了較高的活躍度。國(guó)金策略指出，大多數(shù)行業(yè)的交易熱度處于90%分位數(shù)以上，其中軍工、輕工、化工、傳媒、紡服等板塊的交易熱度尤為突出。通信板塊的波動(dòng)率則處于80%歷史分位數(shù)以上。

數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月12日，A股市場(chǎng)兩融余額約為26741億元，創(chuàng)出歷史新高，單日增長(zhǎng)額約465億元，為歷史第三高，僅次于2024年10月8日（約1077億元）和2025年10月9日（約514億元）。2026年以來(lái)，兩融余額累計(jì)增長(zhǎng)超過(guò)1300億元；若從2025年12月算起，累計(jì)增長(zhǎng)已超過(guò)2000億元。

2026年1月12日，A股市場(chǎng)兩融交易額約為4272億元，同樣創(chuàng)出歷史新高，其中融資買(mǎi)入額約為4263億元。A股歷史上僅有兩次單日兩融交易額超過(guò)4000億元，上一次是2024年10月8日的4073億元。興證策略在研報(bào)中指出，當(dāng)前融資買(mǎi)入占比為11.26%，去年10月最高達(dá)到12.09%，2015年最高則為18%。

從融資資金流向來(lái)看，1月12日，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、軟件開(kāi)發(fā)、文化傳媒等板塊凈流入居前，凈流入規(guī)模超過(guò)1億元的行業(yè)有52個(gè)；而游戲、汽車整車、玻璃玻纖等板塊則出現(xiàn)凈流出。

對(duì)于A股后續(xù)走勢(shì)，中信證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)主題和小票輪動(dòng)的震蕩上行格局可能延續(xù)至兩會(huì)前后，直至內(nèi)需預(yù)期上修，市場(chǎng)才會(huì)回歸基本面驅(qū)動(dòng)狀態(tài)。站在全年維度，真正具備持續(xù)入場(chǎng)體量的配置型資金今年對(duì)權(quán)益組合降低波動(dòng)的訴求更高，需要關(guān)注的是這部分可持續(xù)資金會(huì)流向哪些方向。