12月3日，藍箭航天自主研發(fā)的朱雀三號可重復(fù)使用火箭完成首飛任務(wù)，盡管一級回收環(huán)節(jié)未能成功，但作為國內(nèi)商業(yè)航天領(lǐng)域的年度焦點事件，仍引發(fā)資本市場廣泛關(guān)注。此次發(fā)射不僅牽動A股商業(yè)航天板塊股價波動，更讓多家與藍箭航天存在產(chǎn)業(yè)鏈合作或股權(quán)關(guān)聯(lián)的上市公司進入公眾視野。

在供應(yīng)鏈層面，派克新材（605123.SH）披露其為藍箭航天提供箭體結(jié)構(gòu)件及發(fā)動機核心部件，同時與星際榮耀、天兵科技等企業(yè)建立合作。這家專注于高端裝備特種合金鍛件的民營企業(yè)，在高溫合金、鈦合金鍛造領(lǐng)域具備技術(shù)優(yōu)勢。高華科技（688539.SH）則通過投資者關(guān)系記錄表透露，其航天產(chǎn)品已覆蓋火箭發(fā)動機、遙測系統(tǒng)及發(fā)射場配套設(shè)備，商業(yè)航天客戶包括中科宇航、星河動力等七家企業(yè)。

斯瑞新材（688102.SH）的液體火箭發(fā)動機推力室內(nèi)壁產(chǎn)品，此前已助力朱雀系列火箭完成多次飛行試驗，2025年上半年該產(chǎn)品將應(yīng)用于朱雀三號可重復(fù)使用火箭項目。鉑力特（688333.SH）宣布其金屬3D打印技術(shù)已支持藍箭航天、東方空間等客戶完成多個商業(yè)航天項目批量生產(chǎn)。超捷股份（301005.SZ）作為藍箭航天核心供應(yīng)商，為朱雀三號一級動力實驗提供了關(guān)鍵部件一級尾段。

在技術(shù)合作領(lǐng)域，大族激光（002008.SZ）與藍箭航天聯(lián)合研發(fā)的大直徑火箭發(fā)動機噴管激光焊接技術(shù)取得突破，實現(xiàn)800條焊縫的全自動焊接，該技術(shù)已應(yīng)用于80噸液氧甲烷發(fā)動機推力室制造。航天電器（002025.SZ）正加速布局商業(yè)航天全產(chǎn)業(yè)鏈，與藍箭航天、天兵科技等企業(yè)在衛(wèi)星、火箭及地面測控領(lǐng)域展開合作。

股權(quán)投資層面，張江高科（600895.SH）通過參股基金間接投資藍箭航天，魯信創(chuàng)投（600783.SH）旗下四個主體合計持有1.29%股份，金風(fēng)科技（002202.SZ）則將所持股權(quán)作為金融資產(chǎn)核算。天眼查數(shù)據(jù)顯示，碧桂園創(chuàng)投旗下廣州碧藍企業(yè)管理合伙企業(yè)曾為藍箭航天最大股東，今年4月已轉(zhuǎn)讓11.063%股份，目前第二大股東湖州星瀚信息技術(shù)服務(wù)合伙企業(yè)的實際控制人為創(chuàng)始人張昌武，其直接持股比例達13.8776%。

作為2015年成立的國內(nèi)首批商業(yè)航天企業(yè)，藍箭航天已完成E輪融資，估值超200億元，背后聚集紅杉資本、經(jīng)緯中國、國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金等知名投資機構(gòu)。該公司今年7月啟動IPO輔導(dǎo)，其技術(shù)路線聚焦可重復(fù)使用火箭研發(fā)，旨在通過降低發(fā)射成本提升市場競爭力。

國泰海通證券研報指出，火箭成本主要由推進、結(jié)構(gòu)、控制三大系統(tǒng)構(gòu)成。其中推進系統(tǒng)成本占比最高，一級火箭中發(fā)動機相關(guān)成本達54.3%，二級火箭中占28.6%；結(jié)構(gòu)系統(tǒng)采用輕質(zhì)高強度材料，一級火箭硬件成本占比23.5%，二級火箭占比29.5%?？刂葡到y(tǒng)雖成本占比低，但技術(shù)集成度高，是確保飛行安全的核心環(huán)節(jié)。對于可回收火箭，回收翻新等環(huán)節(jié)成本通?？刂圃诳偘l(fā)射成本的10%-15%區(qū)間。

資本市場方面，12月3日商業(yè)航天板塊受大盤走勢影響整體承壓，但個股表現(xiàn)分化。上海瀚訊（300762.SZ）、航天動力（600343.SH）等股價上漲，超捷股份跌幅達10.21%，斯瑞新材、高華科技跌幅均超7%。此次朱雀三號發(fā)射雖未完全成功，但驗證了多項關(guān)鍵技術(shù)，為后續(xù)迭代研發(fā)提供重要數(shù)據(jù)支撐。