阿里巴巴集團(tuán)近日公布了2026財(cái)年第二季度（2025年7月至9月）財(cái)務(wù)報(bào)告，顯示集團(tuán)在核心業(yè)務(wù)增長與戰(zhàn)略投入之間呈現(xiàn)顯著動(dòng)態(tài)。當(dāng)季總收入達(dá)2477.95億元人民幣，同比增長5%；若剔除已剝離的高鑫零售和銀泰業(yè)務(wù)影響，同口徑收入增幅達(dá)15%。這一增長主要得益于云智能、即時(shí)零售及電商客戶管理三大板塊的強(qiáng)勁表現(xiàn)。

云智能集團(tuán)成為當(dāng)季最大亮點(diǎn)，收入同比增長34%至398.24億元，連續(xù)九個(gè)季度保持AI相關(guān)產(chǎn)品收入三位數(shù)增長。公共云業(yè)務(wù)因AI需求激增成為主要驅(qū)動(dòng)力，阿里管理層在財(cái)報(bào)會(huì)議上透露，過去四個(gè)季度在AI與云基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的資本支出已達(dá)1200億元，并暗示原計(jì)劃的3800億元三年投資規(guī)模可能進(jìn)一步擴(kuò)大。這種"重金押注"策略直接反映在現(xiàn)金流數(shù)據(jù)上：當(dāng)季經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額同比下降68%至100.99億元，自由現(xiàn)金流更是由去年同期的凈流入137.35億元轉(zhuǎn)為凈流出218.40億元。

即時(shí)零售業(yè)務(wù)展現(xiàn)爆發(fā)式增長，收入同比躍升60%至229.06億元。這一成績主要?dú)w功于4月底推出的"淘寶閃購"服務(wù)，該業(yè)務(wù)不僅帶動(dòng)淘寶App月活用戶快速增長，更推動(dòng)客戶管理收入（CMR）同比提升10%至789.27億元。中國電商事業(yè)群CEO蔣凡透露，閃購業(yè)務(wù)筆單價(jià)環(huán)比8月實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，非茶飲類訂單占比突破75%，顯示用戶消費(fèi)質(zhì)量持續(xù)提升。他強(qiáng)調(diào)，該業(yè)務(wù)已進(jìn)入經(jīng)濟(jì)效益優(yōu)化階段，為長期可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)里程碑式突破，經(jīng)調(diào)整EBITA首次扭虧為盈至1.62億元，而去年同期虧損29.05億元。這一轉(zhuǎn)變主要得益于速賣通等業(yè)務(wù)的運(yùn)營效率提升，標(biāo)志著阿里全球化戰(zhàn)略進(jìn)入盈利周期。與此同時(shí)，集團(tuán)現(xiàn)金及流動(dòng)投資總額仍保持5738.89億元高位，為持續(xù)戰(zhàn)略投入提供堅(jiān)實(shí)保障。

在戰(zhàn)略布局層面，阿里正加速構(gòu)建"AI+大消費(fèi)"雙輪驅(qū)動(dòng)體系。集團(tuán)CEO吳泳銘在電話會(huì)議上明確表示，將同時(shí)在AI to B和AI to C領(lǐng)域發(fā)力：面向企業(yè)端，致力于成為全球領(lǐng)先的全棧AI服務(wù)商；面向消費(fèi)者端，依托通義千問大模型打造超級(jí)原生應(yīng)用。經(jīng)濟(jì)學(xué)者分析指出，這種布局可能產(chǎn)生雙重協(xié)同效應(yīng)——既可通過AI應(yīng)用導(dǎo)流至電商生態(tài)，又能利用電商場(chǎng)景反哺AI模型訓(xùn)練，形成數(shù)據(jù)與技術(shù)的閉環(huán)增強(qiáng)。

盡管當(dāng)前AI業(yè)務(wù)尚未實(shí)現(xiàn)規(guī)模化盈利，但管理層對(duì)未來三年AI需求持續(xù)增長抱有強(qiáng)烈信心。財(cái)報(bào)顯示，阿里已在2025年完成多項(xiàng)關(guān)鍵組織調(diào)整：6月將餓了么、飛豬納入中國電商事業(yè)群，加速向生活服務(wù)與電商融合的大消費(fèi)平臺(tái)轉(zhuǎn)型。分析人士認(rèn)為，這種"舍短期利潤、搶長期賽道"的策略，反映出互聯(lián)網(wǎng)巨頭在行業(yè)變革期的典型應(yīng)對(duì)邏輯——通過持續(xù)投入構(gòu)建技術(shù)壁壘，換取未來市場(chǎng)競(jìng)爭的主動(dòng)權(quán)。