*ST亞振（603389）近日發布2025年度經營報告，數據顯示公司全年實現營業總收入5.56億元，同比大幅增長206.82%。盡管歸母凈利潤仍為負值（-0.59億元），但虧損幅度較上年收窄51.56%；扣非凈利潤虧損8915.74萬元，同比改善23.25%。值得關注的是，公司經營活動產生的現金流量凈額達8084.74萬元，同比激增315.10%，反映出經營質量顯著提升。

在研發投入方面，公司2025年投入金額為637.79萬元，同比下降18.76%，占營業收入比重為1.15%。過去五年研發投入復合增長率為-15.01%，呈現持續收縮態勢。不過，研發團隊規模實現逆勢擴張，期末研發人員數量達102人，較上期增加20人，同比增長24.39%；研發人員占比從12.50%提升至15.09%，顯示公司對技術創新的重視程度有所加強。

業務布局呈現雙輪驅動特征。家居業務板塊聚焦中高端海派家具及全屋定制服務，通過融合非遺技藝與東方美學，2025年在廣州設計周推出創新產品，并深化全鏈路家居解決方案和高端定制服務的技術儲備。鋯鈦礦選礦業務則通過聯合研發和技術授權模式，與設備供應商、技術服務商共同攻關高品位成品應用、低品位礦物回收及尾礦綜合利用等關鍵技術，同時根據客戶需求優化選礦工藝參數，提升產品附加值。該業務已形成覆蓋資源對接、選礦加工到客戶服務的完整產業鏈。

從財務表現看，公司營業收入大幅增長主要得益于鋯鈦礦選礦業務產能釋放及家居業務渠道拓展，而凈利潤虧損收窄則受益于成本控制和運營效率提升。現金流量凈額的顯著改善，主要源于銷售回款增加及存貨周轉加快。市場分析人士指出，雖然公司尚未實現扭虧，但經營性現金流由負轉正具有積極信號，后續需關注業務盈利能力的持續性提升。