聯想集團近日公布了2025/26財年（截至2026年3月31日）財務報告，數據顯示全年營收達831億美元，較上一財年增長20.3%；經調整后凈利潤為20億美元，同比增幅達42.1%，創下公司成立以來最佳業績紀錄。第四財季表現尤為亮眼，營收216億美元，同比增長27%，為近五年最高單季增速；調整后凈利潤5.59億美元，同比翻倍，AI相關業務收入同比增長84%，成為推動增長的核心動力。

AI業務貫穿全年增長主線，2025/26財年相關收入同比暴漲105%，在總營收中占比顯著提升。第四財季，AI業務收入占比達38%，較上一財季提高近6個百分點。聯想集團董事長兼CEO楊元慶表示，公司以出色的第四財季表現收官歷史最佳財年，并計劃在未來兩年內沖刺千億美元營收目標，同時持續為股東創造回報。

從業務板塊看，智能設備業務集團全年營收589億美元，同比增長17%，經營溢利率穩定在7.2%。聯想在消費和商用個人電腦、AI個人電腦、高端及游戲電腦領域鞏固全球領先地位，周邊業務收入實現兩位數增長，利潤率明顯提升。截至財年末，聯想個人電腦累計銷量達11億臺，創歷史新高。第四財季，公司電腦出貨量增速超行業均值5.6個百分點，全球市場份額提升至24.4%，高端產品出貨量占比達50%，平板電腦與顯示器業務同步拉動盈利增長。

手機業務方面，Razr、Edge及Signature系列需求上漲帶動高端產品出貨量占比提升至19%。摩托羅拉在折疊屏手機市場位居全球第一，并在北美、拉美市場份額領先。基礎設施方案業務集團全年收入192億美元，同比增長32%，經營利潤7300萬美元，AI服務器收入實現高兩位數增長，年末項目儲備增至210億美元。第四財季，該業務收入56億美元，同比增長37%，經營利潤2.02億美元，均創歷史新高，聯想位列全球及中國服務器廠商前三。

技術布局方面，聯想英偉達GB300 NVL72平臺已于第四財季全面出貨，新一代基于Rubin架構的平臺預計2026年下半年上市。公司已服務超5800家AI客戶，機架年產能超7萬個，直冷式液冷服務器產能突破1.1萬個機架。聯想于四月初完成對高端企業級存儲提供商Infinidat的收購，后者將作為基礎設施方案集團旗下獨立業務單元運營，進一步鞏固聯想在企業存儲領域的市場地位。

方案服務業務集團全年收入突破100億美元，同比增長19%，經營利潤增至22億美元，五年復合年增長率達21%，已連續二十個季度實現兩位數增長。區域市場方面，亞太、中國、歐洲中東非洲及美洲區域營收貢獻占比在19%至34%之間。不含中國的亞太區域營收同比上漲23%，個人電腦市場份額居首；中國市場營收增長16%，AI個人電腦出貨量帶動份額提升；歐洲中東非洲及美洲區域營收均同比增長21%。

過去一年，聯想圍繞混合式AI戰略加大投入，推出全球首款AI PC、全系列AI服務器及企業級智能體解決方案，并在合肥、墨西哥、匈牙利等地布局智能制造基地，保障全球交付能力。財報發布前夕，聯想股價于5月21日盤中觸及13.73港元，刷新上市以來新高，漲幅超4%，但收盤回落至13.15港元，市值1631.21億港元。野村最新研報將聯想評級上調至“買入”，目標價從11港元大幅上調至16港元，認為服務器業務盈利改善潛力將成為核心增長變量。