隨著Jane Street等國際量化巨頭加速布局中國市場，高頻交易、做市商制度與A股市場波動性之間的關聯性再度成為市場焦點。部分個人投資者擔憂量化機構可能加劇市場不公平性，而機構投資者則普遍期待量化交易能提升市場流動性。針對這一矛盾現象，清華大學五道口金融學院副院長張曉燕在近期舉辦的金融論壇期間接受專訪時表示，中國資本市場已具備足夠規模與韌性，普通投資者無需對量化交易過度焦慮。

張曉燕指出，個人投資者的恐慌情緒往往源于對金融市場運行機制的理解不足。她以做市商制度為例解釋稱，像Jane Street這類機構的核心職能是通過提供買賣雙向報價來維持市場流動性，而非單純追求短期投機收益。"當市場出現大額賣單時，做市商會承接這些訂單；當買盤集中涌現時，他們又會提供流動性支持，這種機制實際上起到了穩定市場的作用。"她建議普通投資者通過配置寬基指數ETF來規避量化交易影響，"這類產品采用被動跟蹤指數策略，量化機構無法通過信息或速度優勢獲取超額收益。"

針對量化基金的雙重屬性，張曉燕進行了專業剖析。她認為量化交易確實存在信息優勢和執行優勢，但這種優勢客觀上促進了價格發現效率。"當某上市公司出現未被市場充分認知的利好時，量化基金通過數據挖掘率先買入，這種行為會加速信息向資產價格的傳導。"同時她強調，提供流動性的量化策略占市場總量的相當比例，"這類機構通過高頻雙向交易為市場注入深度，應當被視為市場基礎設施的重要組成部分而非對手盤。"

在談到金融開放新趨勢時，張曉燕將關注點轉向居民財富管理和企業國際化兩大領域。她援引研究數據指出，中國投資者已普遍接受分散投資理念，但跨境資產配置仍面臨交易成本高、匯兌限制多等障礙。"如果能在QDII額度管理、交易費用等方面進一步優化，讓普通投資者能更便捷地配置全球優質資產，這種獲得感將非常直觀。"對于企業層面，她建議金融機構開發更多匯率避險工具和跨境融資產品，同時呼吁監管部門簡化跨境資金流動審批流程，"降低企業'出海'的制度性成本比單純提供資金支持更重要。"

當被問及量化基金可能引發的系統性風險時，張曉燕坦言這確實是監管重點關注的領域。但她同時強調，中國監管層在制度設計上已形成創新與穩定并重的框架，"Jane Street等國際機構的進入，恰恰說明中國市場在制度建設、投資機會等方面已具備國際競爭力。"她最后提醒投資者，在市場日益開放、交易工具日益復雜的背景下，認清自身風險承受能力、選擇適配的金融產品比追逐短期收益更為重要。