2026年A股市場在經歷一季度盈利回升后，正呈現結構性分化特征。國投證券最新數據顯示，全A兩非企業一季度盈利同比增長12.32%，創2021年以來新高，其中科技與出海板塊貢獻近半數盈利增量。盡管新舊動能轉換趨勢明確，但資產周轉率連續十個季度下滑的現實，使得市場全面普漲條件尚未成熟，風格輪動成為全年主基調。

4月市場風格極致分化，科創50指數以25.05%漲幅領跑，創業板指上漲15.45%，成長板塊主導定價權。但進入5月后，前期領漲的AI算力、CPO等板塊波動加劇，銀行、公用事業等紅利資產重新獲得資金青睞。這種劇烈的風格切換，令普通投資者面臨追漲殺跌的困境，如何構建穩健投資組合成為市場關注焦點。

在此背景下，"固收+"類產品憑借股債雙輪驅動特性脫穎而出。不同于傳統產品集中配置紅利板塊的做法，部分量化增強型基金采用滬深300與中證2000雙指數增強策略，通過動態平衡大盤藍籌與小盤成長資產，實現攻守兼備的配置效果。當市場上行時，小盤成長股提供彈性收益；市場調整時，大盤藍籌股發揮防御作用；震蕩市中，兩大板塊的輪動更成為量化模型捕捉交易機會的源泉。

以鵬揚景科混合基金（A類008499 C類008500）為例，該產品通過"債券打底、權益增強"策略，在嚴控信用風險的基礎上，運用量化模型進行風險再平衡。基金經理團隊結合宏觀研判與信用分析，將短期債券及類現金資產作為底倉，權益部分則采用全市場量化增強策略，力求在控制倉位偏離度的前提下獲取超額收益。Wind數據顯示，截至2026年3月16日，該基金A類份額成立以來累計收益37.67%，較業績比較基準超額12.49%，較同類指數超額10.65%，年化收益達5.53%。

鵬揚基金的投研體系為產品運作提供有力支撐。公司在固定收益領域深耕多年，形成成熟的宏觀信用分析框架；權益投資方面持續布局量化策略，構建起股債雙輪驅動的投研體系。基金經理黃樂婷、馬超接管產品后，進一步深化量化策略應用，通過Alpha模型、風險模型及成本模型的三維聯動，在復雜市場環境中尋找收益風險比更優的投資組合。

當前市場環境下，該基金債券端以流動性管理為主，嚴控信用風險；權益端通過量化模型動態調整大小盤配置比例，既避免單一風格暴露，又能捕捉結構性機會。這種運作模式在風格頻繁切換的市場中展現出獨特優勢，為投資者提供了應對不確定性的配置工具。