4月A股市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩攀升格局，各主要指數(shù)均實(shí)現(xiàn)正收益但分化特征顯著。創(chuàng)業(yè)板指以15.45%的漲幅領(lǐng)跑市場(chǎng)，深證成指上漲12.09%，上證指數(shù)上漲5.66%，而代表藍(lán)籌股的上證50指數(shù)漲幅為5.64%。這種結(jié)構(gòu)性行情中，科技成長(zhǎng)板塊成為核心主線，通信、電子等板塊漲幅居前，其中半導(dǎo)體、光模塊等算力硬件細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)尤為突出。防御性板塊方面，煤炭板塊自4月21日以來累計(jì)上漲8.26%，顯示資金在追求成長(zhǎng)的同時(shí)仍保持避險(xiǎn)配置。

公募FOF產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)與市場(chǎng)風(fēng)格高度契合。交銀智選星光A以20.46%的單月收益率位居榜首，其一季度重倉的融通行業(yè)景氣C、交銀優(yōu)擇回報(bào)C等基金近一個(gè)月漲幅均超過31%。養(yǎng)老目標(biāo)FOF中，信澳頤遠(yuǎn)養(yǎng)老目標(biāo)2055五年單月收益達(dá)13.04%，其重倉的財(cái)通成長(zhǎng)優(yōu)選C、富國時(shí)代精選C等主動(dòng)權(quán)益類基金近一個(gè)月漲幅普遍超過30%。值得注意的是，這類績(jī)優(yōu)FOF普遍重倉主動(dòng)管理型基金，與行業(yè)整體加強(qiáng)指數(shù)化配置的趨勢(shì)形成鮮明對(duì)比。

海外資產(chǎn)配置方面出現(xiàn)顯著調(diào)整。方正證券數(shù)據(jù)顯示，截至2026年一季度末，243只FOF基金前十大持倉中包含海外基金的比例降至43.63%，較2025年四季度下降7.55個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)季度加速下滑。海外權(quán)益及債券基金配置規(guī)模整體回落，其中海外債基配置規(guī)模自2025年一季度高點(diǎn)以來首次跌破30億元。部分FOF在降低海外持倉的同時(shí)，信用等級(jí)配置出現(xiàn)分化，久期和到期收益率波動(dòng)加大。

對(duì)于5月市場(chǎng)展望，華金證券策略首席分析師張軍認(rèn)為，科技成長(zhǎng)領(lǐng)域仍具配置價(jià)值。電新賽道中光伏電力、鋰電板塊基本面與估值匹配度較高，商業(yè)航天和國產(chǎn)算力相關(guān)的半導(dǎo)體領(lǐng)域值得重點(diǎn)關(guān)注。AI應(yīng)用和機(jī)器人創(chuàng)新方向存在階段性機(jī)會(huì)，若市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整將是布局窗口。周期成長(zhǎng)方面，有色金屬、化工等漲價(jià)品種優(yōu)先配置，同時(shí)建議關(guān)注券商板塊及食品飲料、社會(huì)服務(wù)等消費(fèi)子行業(yè)。