全球AI算力PCB龍頭勝宏科技（2476.HK）今日正式登陸港交所，上市首日表現(xiàn)驚艷市場。早盤股價(jià)高開逾57%，最高觸及336.2港元，較發(fā)行價(jià)暴漲60.2%，市值一度逼近3000億港元。盡管午間收盤漲幅收窄至50.09%，報(bào)315港元/股，但175億港元的募資凈額（若全額行使綠鞋機(jī)制最高達(dá)201億港元）仍使其毫無懸念地成為2026年港股最大規(guī)模IPO。

這場資本盛宴背后，是機(jī)構(gòu)投資者對勝宏科技的瘋狂追捧。香港公開發(fā)售部分獲得431.15倍超額認(rèn)購，國際發(fā)售部分認(rèn)購倍數(shù)達(dá)18.5倍，最終發(fā)售價(jià)定于上限價(jià)209.88港元。更引人注目的是其基石投資者陣容：摩根士丹利、高瓴資本、云鋒基金等37家頂級機(jī)構(gòu)合計(jì)認(rèn)購約78億港元，涵蓋國際投行、產(chǎn)業(yè)巨頭及"國家隊(duì)"資金。旺旺集團(tuán)主席蔡衍明、名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國富等跨界資本的參與，更凸顯市場對其行業(yè)地位的認(rèn)可。

作為A股（300476.SZ）老牌白馬股，勝宏科技此次"A+H"二次上市有著明確戰(zhàn)略意圖。公司董事長陳濤表示，港股上市將助力海外生產(chǎn)基地建設(shè)，優(yōu)化全球供應(yīng)鏈布局。數(shù)據(jù)顯示，2024年其境外收入占比達(dá)60.88%，海外擴(kuò)張需求迫切。2023年以來，公司先后以4.6億美元收購Pole Star Limited，在越南投建高多層線路板基地，并以2.7億元收購泰國APCB公司完善東南亞產(chǎn)能。盡管APCB連續(xù)虧損，但勝宏科技認(rèn)為這是構(gòu)建全球化供應(yīng)能力的必要布局。

支撐其擴(kuò)張野心的，是AI算力浪潮帶來的業(yè)績爆發(fā)。2025年年報(bào)顯示，公司營收同比激增79.77%至192.92億元，歸母凈利潤暴漲273.52%至43.12億元。其中AI與高性能計(jì)算板塊收入同比增幅近11倍，占比達(dá)43.2%。弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年勝宏科技以13.8%的份額位居全球AI PCB市場首位，成為英偉達(dá)、特斯拉等科技巨頭的核心供應(yīng)商。2025年，陳濤受邀參加英偉達(dá)CEO黃仁勛組織的資本盛宴，與臺積電、鴻海等科技巨頭掌門人同桌，彰顯其行業(yè)地位。

快速擴(kuò)張帶來的財(cái)務(wù)壓力同樣顯著。2024年應(yīng)收賬款達(dá)38.87億元，同比激增21.24%，主要源于APCB并表。為緩解資金壓力，公司2025年通過定增募資19億元，其中13.5億元投向越南、泰國項(xiàng)目。但這兩個項(xiàng)目總投資額達(dá)32億元，仍有18億元資金缺口。此次港股募資將重點(diǎn)用于東南亞基地?cái)U(kuò)建、高階HDI技術(shù)研發(fā)及先進(jìn)設(shè)備采購，同時(shí)披露2026年將投入不超過200億元用于新廠房建設(shè)及產(chǎn)線升級。

創(chuàng)始人陳濤的逆襲故事與勝宏科技的發(fā)展軌跡高度契合。這位1972年出生的退伍軍人，從廣東銷售做起，通過自學(xué)成為PCB高級工程師，2003年創(chuàng)立勝華電子（勝宏科技前身）。2017年押注新能源汽車領(lǐng)域，2019年成立HDI事業(yè)部進(jìn)軍高端市場，這些戰(zhàn)略決策使其在2023年成功切入英偉達(dá)供應(yīng)鏈。妻子劉春蘭在戰(zhàn)略規(guī)劃方面發(fā)揮重要作用，目前擔(dān)任多家關(guān)聯(lián)企業(yè)高管。2025年胡潤百富榜顯示，陳濤夫婦身家從90億元暴漲至650億元，登頂惠州首富，2026年進(jìn)一步增至680億元。