火鍋行業(yè)龍頭海底撈（證券代碼：06862.HK）近日發(fā)布2025年度業(yè)績報告，顯示全年營收432.25億元，同比增長1.1%，但凈利潤同比下滑14%至40.42億元，核心經(jīng)營利潤下降13.3%至54.03億元。公司管理層將業(yè)績波動歸因于翻臺率下降及創(chuàng)新模式調(diào)整帶來的階段性影響。

餐飲行業(yè)整體承壓背景下，中高端市場表現(xiàn)尤為疲軟。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年上半年限額以上餐飲企業(yè)收入出現(xiàn)2023年以來首次負(fù)增長，同比下降0.4%。作為火鍋賽道標(biāo)桿企業(yè)，海底撈全年接待顧客3.84億人次，同比減少7.5%，自營餐廳翻臺率從4.1次/天降至3.9次/天，客單價維持在97.7元水平。

在門店運營方面，海底撈采取動態(tài)調(diào)整策略。截至2025年末，全球運營1383家門店，其中自營門店1304家（年內(nèi)新開79家），加盟門店79家（年內(nèi)新增21家，45家自營門店轉(zhuǎn)為加盟）。受市場環(huán)境變化影響，公司主動關(guān)閉或搬遷85家經(jīng)營未達(dá)預(yù)期的門店，同時加速特色主題門店改造，累計完成超200家門店升級，涵蓋鮮切店、夜宵店、親子店等創(chuàng)新業(yè)態(tài)。

多元化戰(zhàn)略成效顯著成為年報亮點。2024年啟動的"紅石榴計劃"已孵化20個餐飲品牌，運營207家餐廳，覆蓋海鮮大排檔、壽司、西式輕食等細(xì)分領(lǐng)域。其中下半年重點推出的海鮮火鍋品牌在廣州、杭州等7個城市開設(shè)8家門店，人均消費約100元。該計劃帶動其他餐飲業(yè)務(wù)收入同比增長214.6%至15.21億元，形成新的利潤增長點。

外賣業(yè)務(wù)展現(xiàn)強勁增長勢頭，全年收入達(dá)26.58億元，同比激增111.9%。公司通過拓展產(chǎn)品品類、延長服務(wù)時段、優(yōu)化配送網(wǎng)絡(luò)等舉措，在全國布局超1200個外賣網(wǎng)點，并與主流平臺深化合作。管理層表示，外賣業(yè)務(wù)已與堂食形成"雙輪驅(qū)動"格局，未來將持續(xù)強化該板塊的運營能力。

面對市場變化，海底撈同步推進(jìn)組織架構(gòu)創(chuàng)新。最新調(diào)整的"掌勺人"體系鼓勵員工自主創(chuàng)業(yè)，"百姓餐廳"體系則強化總部項目孵化功能，形成多層級品牌矩陣。公司計劃加大智能中臺研發(fā)投入，通過數(shù)字化手段提升直營與加盟體系的協(xié)同效率，同時保持對優(yōu)質(zhì)餐飲資產(chǎn)的收購關(guān)注，持續(xù)豐富消費場景覆蓋。