近日，據(jù)The Information披露，短視頻平臺快手正醞釀將其旗下AI業(yè)務(wù)板塊可靈分拆并推動獨立上市。這一戰(zhàn)略調(diào)整引發(fā)市場廣泛關(guān)注，摩根士丹利最新研報指出，若分拆計劃順利落地，快手有望通過釋放AI業(yè)務(wù)價值獲得顯著估值提升。

根據(jù)摩根士丹利測算，可靈當(dāng)前目標(biāo)估值達(dá)200億美元，較該行此前基于快手業(yè)務(wù)分部估值模型得出的60億美元預(yù)期大幅上揚。這一估值差異主要源于資本市場對純AI企業(yè)的估值邏輯——相較于傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)平臺，獨立運營的AI公司通常能獲得更高溢價。報告特別強調(diào)，可靈在圖像生成、視頻處理等領(lǐng)域的核心技術(shù)積累，使其具備成為行業(yè)標(biāo)桿的潛力。

基于分拆交易假設(shè)，摩根士丹利將快手目標(biāo)股價上調(diào)至68港元。該行分析師指出，可靈獨立上市后，快手作為控股股東既能保留戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)，又能通過股權(quán)增值直接受益。值得注意的是，當(dāng)前快手市值約2500億港元，若可靈以200億美元估值完成分拆，其價值占比將接近快手總市值的六成，這反映出資本市場對AI技術(shù)商業(yè)化的強烈預(yù)期。