隨著科創(chuàng)板一季報(bào)披露工作完成，社保基金與QFII兩大機(jī)構(gòu)投資者的持倉(cāng)動(dòng)向逐漸清晰。數(shù)據(jù)顯示，這兩類資金在科創(chuàng)板的布局既存在共識(shí)，也呈現(xiàn)出差異化策略，半導(dǎo)體與高端制造領(lǐng)域成為共同關(guān)注的焦點(diǎn)。

截至一季度末，社保基金現(xiàn)身86家科創(chuàng)板公司前十大流通股東名單，持倉(cāng)市值合計(jì)222.4億元。從行業(yè)分布看，半導(dǎo)體、醫(yī)療器械、軟件開發(fā)等領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位。具體來(lái)看，時(shí)代電氣以3625.3萬(wàn)股的持股量位居首位，傳音控股則以19億元的持股市值領(lǐng)跑。值得注意的是，這兩只個(gè)股的持倉(cāng)市值合計(jì)近38億元，占總持倉(cāng)規(guī)模的約17%，顯示出社保基金"抓大放小"的配置特點(diǎn)。

在持倉(cāng)結(jié)構(gòu)上，社保基金呈現(xiàn)出"硬科技主導(dǎo)、龍頭為王"的特征。西部超導(dǎo)、安集科技等技術(shù)壁壘高、國(guó)產(chǎn)化需求強(qiáng)的企業(yè)獲得重點(diǎn)配置。新進(jìn)持倉(cāng)方面，44只個(gè)股中半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)占比顯著，恒玄科技、納芯微等AIoT、先進(jìn)封裝領(lǐng)域公司雖市值較小，但因所處賽道高景氣而獲得青睞。這種布局邏輯既保證了組合穩(wěn)定性，又為獲取超額收益預(yù)留了空間。

與社保基金相比，QFII的持倉(cāng)策略展現(xiàn)出更強(qiáng)的進(jìn)攻性。70家持倉(cāng)公司中，杰華特以1.35億股的持股量和69億元的市值成為"頭號(hào)重倉(cāng)股"。盡管該公司一季度仍虧損2.76億元，但QFII顯然看中了模擬芯片行業(yè)的周期反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)——全球龍頭德州儀器、亞德諾已相繼發(fā)布漲價(jià)函，行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)明顯。

在新能源領(lǐng)域，QFII采取了"逆向布局"策略。天合光能以近2800萬(wàn)股的持股量進(jìn)入新進(jìn)持倉(cāng)榜單，此時(shí)光伏板塊正經(jīng)歷深度調(diào)整。同時(shí)，AI基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)標(biāo)的也獲得關(guān)注，優(yōu)刻得因算力國(guó)產(chǎn)化概念進(jìn)入持股市值前五，柏楚電子則受益于制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型機(jī)遇。這種"高彈性偏好"與社保基金"重穩(wěn)定"的風(fēng)格形成鮮明對(duì)比。

兩類資金的共識(shí)體現(xiàn)在對(duì)"中國(guó)制造"的認(rèn)可上。傳音控股同時(shí)出現(xiàn)在社保基金和QFII的持股數(shù)量前五榜單，這家出海龍頭的表現(xiàn)印證了全球資本對(duì)中國(guó)品牌國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的信心。從行業(yè)覆蓋看，半導(dǎo)體、自動(dòng)化設(shè)備成為兩大資金共同構(gòu)建的"黃金賽道"，顯示出硬科技領(lǐng)域的長(zhǎng)期投資價(jià)值。