近期，PCB行業(yè)迎來(lái)顯著增長(zhǎng)，多家廠商披露的一季報(bào)顯示盈利水平大幅提升。受此影響，本月PCB指數(shù)（861280.EI）累計(jì)漲幅達(dá)34.2%。在這一背景下，作為PCB生產(chǎn)關(guān)鍵環(huán)節(jié)的鉆針供應(yīng)商逐漸成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，中鎢高新、鼎泰高科、沃爾德、四方達(dá)等PCB鉆針企業(yè)近期均實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。鼎泰高科在業(yè)績(jī)說(shuō)明中指出，AI算力需求激增是推動(dòng)公司營(yíng)收快速增長(zhǎng)的主要因素。機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，AI技術(shù)發(fā)展正為PCB鉆針市場(chǎng)創(chuàng)造新的增長(zhǎng)空間，產(chǎn)品需求呈現(xiàn)"量?jī)r(jià)齊升"態(tài)勢(shì)。

技術(shù)升級(jí)成為推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的核心動(dòng)力。隨著PCB向高密度化發(fā)展，M7/M8材料向M9材料的迭代對(duì)加工精度提出更高要求。鉆孔精度和鉆針耐磨性成為制約AI PCB生產(chǎn)的關(guān)鍵瓶頸。滬電股份去年獲得的發(fā)明專利顯示，其建立的鉆針動(dòng)態(tài)管控體系可有效降低斷針報(bào)廢率，顯著提升加工效率。

多家企業(yè)正加速產(chǎn)品迭代。四方達(dá)透露，其自主研發(fā)的金剛石鉆針已實(shí)現(xiàn)直徑0.2mm至3mm的全系列供應(yīng)，產(chǎn)品在壽命、精度和光潔度方面表現(xiàn)優(yōu)異，目前處于客戶驗(yàn)證階段。沃爾德則宣布計(jì)劃通過(guò)定向增發(fā)募集3億元資金，用于金剛石微鉆等項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)化建設(shè)。

行業(yè)整合與產(chǎn)能擴(kuò)張同步推進(jìn)。民爆光電宣布以2.45億元收購(gòu)廈門(mén)廈芝精密51%股權(quán)，后者專注于PCB鉆針研發(fā)生產(chǎn)，交易對(duì)方承諾2026-2028年累計(jì)凈利潤(rùn)不低于1.11億元。歐科億表示已實(shí)現(xiàn)向核心客戶供應(yīng)PCB鉆針棒材，并計(jì)劃進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能以滿足市場(chǎng)需求。

需求端呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)特征。國(guó)金證券研究顯示，AI服務(wù)器HDI載板微鉆壽命僅約2000孔，僅為常規(guī)刀具的1/3，形成持續(xù)復(fù)購(gòu)需求。在產(chǎn)量方面，GB200NVL72等新產(chǎn)品使PCB層數(shù)增加至24-40層，鉆孔數(shù)量提升20%-30%，同時(shí)鉆針壽命大幅下降70%-97%。分段鉆工藝的普及更使單孔耗針量增至3-5支，單臺(tái)AI服務(wù)器鉆針消耗量達(dá)普通服務(wù)器的13.5-195倍。

價(jià)格體系持續(xù)優(yōu)化升級(jí)。≤0.1mm超微徑鉆針單價(jià)達(dá)到普通產(chǎn)品的25倍，M8/M9板材的普及推動(dòng)涂層鉆針滲透率提升。預(yù)計(jì)到2029年，涂層鉆針占比將從31.3%升至50.5%，帶動(dòng)行業(yè)均價(jià)中樞持續(xù)上移。弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，全球PCB鉆針市場(chǎng)規(guī)模將從2024年的45億元增至2029年的91億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)15.0%，遠(yuǎn)高于2020-2024年6.5%的增速。