今日，全球消費電子ODM領(lǐng)域迎來重要事件——華勤技術(shù)正式在港交所掛牌上市。這家從上海浦東張江成長起來的企業(yè)，憑借在智能手機等領(lǐng)域的深厚積累，成為又一家實現(xiàn)“A+H”兩地上市的科技企業(yè)。上市首日，其股價表現(xiàn)亮眼，開盤報87.55港元，較發(fā)行價77.7港元高出12.7%，盤中最高觸及90.95港元，漲幅超過17%。

華勤技術(shù)的港股IPO吸引了眾多資本關(guān)注。國際發(fā)售部分超額認(rèn)購達(dá)13.34倍，18家基石投資者中不乏摩根大通資管、瑞銀資管、高毅資產(chǎn)、泰康人壽等國際長線資本和機構(gòu)，同時小米、豪威集團、勝宏科技、北京君正等產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)也參與跟投。這一認(rèn)購盛況，反映出市場對華勤技術(shù)發(fā)展前景的信心。

華勤技術(shù)的成功并非偶然，其背后是一位福建人在上海張江長達(dá)20年的創(chuàng)業(yè)歷程。2005年，32歲的邱文生離開供職7年的中興通訊，帶著十幾個手機工程師在上海浦東張江的一座小樓里創(chuàng)立了華勤通訊。在中興期間，他從基層軟件工程師逐步晉升至GSM手機產(chǎn)品線總經(jīng)理，這段經(jīng)歷為他積累了豐富的行業(yè)經(jīng)驗。技術(shù)出身的邱文生，決定不走傳統(tǒng)純代工路線，公司起步時便將重心放在功能手機的PCBA主板研發(fā)設(shè)計上，以避開低附加值環(huán)節(jié)，隨后果斷切入智能手機ODM領(lǐng)域。

創(chuàng)業(yè)初期，ODM行業(yè)競爭激烈，毛利率普遍較低，平均只有個位數(shù)。邱文生不斷思考如何讓公司生存并發(fā)展壯大，他找到的策略是向客戶學(xué)習(xí)。華勤在創(chuàng)立第三年獲得與一家頭部企業(yè)合作的機會，在供貨過程中“取經(jīng)”，站在巨人肩膀上提升自身能力，進(jìn)而拓展更多客戶。如今，三星、小米、OPPO、聯(lián)想、vivo等眾多知名消費電子品牌都已成為華勤的客戶。

從行業(yè)整體發(fā)展來看，華勤技術(shù)的成長與全球智能硬件產(chǎn)業(yè)分工深化同步。在中國大陸，ODM廠商在智能手機、筆記本電腦及物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的滲透率持續(xù)上升，華勤、聞泰、龍旗、立訊精密等頭部企業(yè)占據(jù)了大部分市場份額。不過，各企業(yè)發(fā)展路徑有所不同：聞泰依托半導(dǎo)體業(yè)務(wù)實現(xiàn)垂直整合，2025年將ODM業(yè)務(wù)出售給立訊精密；龍旗聚焦中高端產(chǎn)品；華勤則選擇多品類大規(guī)模的平臺化路線。

招股文件顯示，華勤業(yè)務(wù)涵蓋智能手機、筆記本電腦和服務(wù)器三大支柱領(lǐng)域，同時覆蓋平板電腦、智能穿戴、AIoT等品類，并在汽車電子、機器人和軟件三大新興領(lǐng)域積極布局。2024年，華勤消費電子ODM整體出貨量全球市占率達(dá)22.5%，在智能手機、平板、智能穿戴三大品類均位居全球第一。在機器人領(lǐng)域，其數(shù)據(jù)采集機器人已量產(chǎn)交付，家用清潔機器人2025年發(fā)貨量近百萬臺，但這些新興業(yè)務(wù)目前仍處于投入階段。

外界常將ODM簡單理解為“代工”，但華勤與三星、小米等核心客戶合作年限大多超過十年，深度參與廠商研發(fā)、制造、供應(yīng)鏈及產(chǎn)品定義等環(huán)節(jié)。在供應(yīng)鏈上游，華勤2025年斥資24億元戰(zhàn)略入股晶合集成，獲得其6%股權(quán)，直接進(jìn)入晶圓制造環(huán)節(jié)，進(jìn)一步強化產(chǎn)業(yè)鏈布局。

財務(wù)數(shù)據(jù)方面，2023年至2025年，華勤營收從853億元增長至突破1714億元，營收和利潤均實現(xiàn)高速增長。其中，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)成為新的增長極，2025年該板塊營收超過400億元，接近翻番，AI服務(wù)器收入占比超過70%；交換機營收也實現(xiàn)倍數(shù)增長，超過25億元。華勤正從消費電子ODM廠商向“消費電子+算力基礎(chǔ)設(shè)施”的平臺型公司轉(zhuǎn)變。不過，規(guī)模擴張后，盈利能力成為關(guān)注焦點，2025年公司全年毛利率為7.97%，凈利率2.39%，經(jīng)營性現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負(fù)，與頭部同行相比，毛利水平仍有提升空間。

在全球化布局上，華勤提出“China+VMI”的全球制造布局，國內(nèi)以東莞和南昌為核心基地，海外在越南、墨西哥、印度建立制造基地。2024年，越南和印度基地已實現(xiàn)產(chǎn)品量產(chǎn)交付，墨西哥基地并購也在推進(jìn)中。海外收入占比連續(xù)多年超過50%，2025年達(dá)53.8%，產(chǎn)品銷往亞洲、北美、南美、歐洲、非洲等多個地區(qū)。

作為上海浦東科創(chuàng)核心區(qū)張江培育出的企業(yè)，華勤從一座小樓起步，如今已成為張江智能終端產(chǎn)業(yè)的標(biāo)桿。上海正在推進(jìn)智能終端產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動方案，目標(biāo)是到2027年總體規(guī)模突破3000億元，培育領(lǐng)軍企業(yè)。在AI對智能硬件的影響日益加深，數(shù)據(jù)中心、汽車電子、機器人等新業(yè)務(wù)規(guī)模尚未達(dá)到頂峰的背景下，華勤在AI和算力基礎(chǔ)設(shè)施新賽道上的發(fā)展值得持續(xù)關(guān)注。