馬年伊始，機(jī)器人賽道熱度持續(xù)攀升，春晚舞臺(tái)上機(jī)器人的驚艷表現(xiàn)更是將行業(yè)關(guān)注度推向新高。在這股熱潮中，知名私募投資人葛衛(wèi)東通過旗下混沌投資入股具身智能企業(yè)千尋智能，正式加入機(jī)器人領(lǐng)域的投資布局，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

2026年馬年春晚成為機(jī)器人技術(shù)的展示窗口。宇樹科技的機(jī)器人在武術(shù)節(jié)目《武BOT》中表演醉拳和空翻，集群同步誤差控制在0.01秒以內(nèi)；松延動(dòng)力的機(jī)器人則在小品《奶奶的最愛》中與蔡明同臺(tái)演出，其細(xì)膩的微表情幾乎達(dá)到以假亂真的程度。這場(chǎng)科技盛宴迅速點(diǎn)燃市場(chǎng)熱情，春晚開播兩小時(shí)內(nèi)，電商平臺(tái)機(jī)器人搜索量激增300%，就連售價(jià)近63萬元的銀河通用GALBOT G1高端工業(yè)機(jī)器人也在京東平臺(tái)被企業(yè)客戶搶購一空。

與春晚的火爆形成對(duì)比的是，A股機(jī)器人板塊在馬年首個(gè)交易日呈現(xiàn)高開低走態(tài)勢(shì)。五洲新春、綠的諧波等核心零部件企業(yè)股價(jià)出現(xiàn)調(diào)整，但2月25日隨著市場(chǎng)整體反彈，機(jī)器人概念股表現(xiàn)活躍，凌瑋科技收獲20%漲停，中捷資源、江特電機(jī)等10%漲停，歐科億、高測(cè)股份等漲幅超過10%。

市場(chǎng)分析人士指出，機(jī)器人概念股首日表現(xiàn)分化實(shí)為資金理性選擇的結(jié)果。春晚效應(yīng)更多是情緒催化，難以立即改變企業(yè)基本面，前期漲幅已部分透支預(yù)期，資金趁高開獲利了結(jié)屬于正常現(xiàn)象。當(dāng)前行業(yè)雖已進(jìn)入"量產(chǎn)元年"拐點(diǎn)，但多數(shù)企業(yè)尚未實(shí)現(xiàn)盈利，資金正從純概念炒作轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)驗(yàn)證，上游核心零部件企業(yè)更受青睞。

人形機(jī)器人板塊自2025年以來經(jīng)歷多輪估值炒作，主要基于技術(shù)突破和特斯拉潛在訂單預(yù)期，多數(shù)核心概念股股價(jià)已處歷史高位。隨著2025年年報(bào)披露季來臨，市場(chǎng)對(duì)企業(yè)真實(shí)盈利能力的審視愈發(fā)嚴(yán)格。數(shù)據(jù)顯示，目前逾百家A股機(jī)器人企業(yè)中，僅大華股份、中控技術(shù)、亞聯(lián)機(jī)械3家發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，其中僅大華股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，主要得益于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和成本管控成效。

從業(yè)績(jī)預(yù)告情況看，72家發(fā)布2025年業(yè)績(jī)預(yù)告的機(jī)器人概念股中，32家預(yù)喜。匯川技術(shù)以49.71億-54億元的預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)暫居首位，同比增長(zhǎng)16%-26%，主要受益于新能源汽車、通用自動(dòng)化等業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。巨星科技、科沃斯等6家企業(yè)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)超10億元且實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。更值得關(guān)注的是，19家企業(yè)預(yù)計(jì)2025年凈利潤(rùn)同比翻倍，永創(chuàng)智能以721.57%-894.86%的增幅領(lǐng)跑，主要得益于智能生產(chǎn)線交付加速和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

機(jī)構(gòu)資金動(dòng)向顯示，開年以來易方達(dá)、南方、嘉實(shí)等機(jī)器人ETF持續(xù)獲得資金凈流入，賽道融資熱度不減。葛衛(wèi)東此次布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè)并非偶然，其混沌投資長(zhǎng)期聚焦半導(dǎo)體、先進(jìn)制造等科技領(lǐng)域，此次與云鋒基金、紅杉中國(guó)等機(jī)構(gòu)共同參與千尋智能近20億元融資，使該公司估值突破百億元。千尋智能專注于機(jī)器人"通用大腦"研發(fā)，其人形機(jī)器人"小墨"已在寧德時(shí)代生產(chǎn)線實(shí)現(xiàn)規(guī)模化應(yīng)用，技術(shù)實(shí)力獲得產(chǎn)業(yè)驗(yàn)證。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，葛衛(wèi)東的入局不僅為千尋智能帶來資金支持，更彰顯專業(yè)投資者對(duì)機(jī)器人賽道的長(zhǎng)期信心。隨著特斯拉Optimus第三代產(chǎn)品推出預(yù)期臨近，以及國(guó)內(nèi)企業(yè)萬臺(tái)級(jí)產(chǎn)能落地，行業(yè)拐點(diǎn)已現(xiàn)。摩根士丹利報(bào)告指出，若第三代Optimus在靈巧手等關(guān)鍵部件實(shí)現(xiàn)升級(jí)并重申量產(chǎn)計(jì)劃，中國(guó)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來5%-10%漲幅，特別是涉及新型靈巧手技術(shù)的企業(yè)表現(xiàn)將更突出；反之則可能面臨10%-20%回調(diào)壓力。