國內(nèi)大型營養(yǎng)健康食品合同生產(chǎn)（CDMO）企業(yè)仙樂健康近日宣布，公司正籌劃發(fā)行境外上市外資股（H股）并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市。目前，公司仍處于上市籌備階段，將結合股東利益與資本市場環(huán)境，在股東會決議有效期內(nèi)選擇合適時機推進發(fā)行工作。

財務數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，仙樂健康營業(yè)收入從25.07億元增長至42.11億元，年復合增長率達29.3%；凈利潤從2.12億元增至3.25億元，期間雖在2022年出現(xiàn)8.43%的下滑，但隨后兩年分別實現(xiàn)32.39%和15.66%的增長。2025年前三季度，公司營收達32.91億元，凈利潤2.6億元，延續(xù)增長態(tài)勢。

業(yè)務結構發(fā)生顯著變化。曾占主導地位的國內(nèi)市場自2024年起出現(xiàn)波動，當年營收同比下滑10.28%至16.6億元，2025年上半年仍維持1.63%的降幅。公司解釋稱，傳統(tǒng)藥店、直銷客戶訂單減少是主要原因，但這一趨勢在2025年三季度得到扭轉——國內(nèi)業(yè)務恢復增長，安利、拜耳等大型客戶訂單回升，新消費類客戶收入占比突破中國區(qū)總收入的一半。

新興渠道成為增長引擎。截至2025年三季度，中國區(qū)收入同比增長超20%，訂單量增長25%，其中MCN機構、私域客戶、跨境電商等渠道表現(xiàn)突出，第三季度營收同比增幅超過60%。公司透露，通過整合研發(fā)數(shù)據(jù)資產(chǎn)并應用AI技術，爆品開發(fā)成功率顯著提升，同時依托全球供應鏈布局，能快速響應市場變化。

全球化戰(zhàn)略持續(xù)深化。自2016年收購歐洲軟膠囊制造商Ayanda后，公司于2023年完成對北美CDMO企業(yè)Best Formulations的控股，境外業(yè)務占比逐步提升。2022年至2024年，境外營收從10.16億元增至25.5億元，2025年上半年達12.24億元，同比增長5.58%。目前，公司已在全球建立本地化供應鏈網(wǎng)絡，覆蓋歐洲、美洲等主要市場。

行業(yè)挑戰(zhàn)依然存在。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)保健品爆款生命周期已從18個月縮短至不足9個月，這對依賴規(guī)模化生產(chǎn)的CDMO模式構成壓力。仙樂健康表示，其J型盈利模型（前期高投入、后期規(guī)模化返單）需應對產(chǎn)品快速迭代風險，但通過研發(fā)數(shù)字化和全球市場洞察，公司有能力平衡短期波動與長期收益。