近期，A股存儲產業鏈多家上市公司陸續披露一季度業績，部分企業單季度盈利規模遠超去年全年，標志著由人工智能（AI）驅動的存儲行業“超級周期”正式進入業績兌現階段。在HBM（高帶寬內存）產能被提前鎖定、存儲芯片價格持續攀升的背景下，行業供需失衡格局預計將延續至2027年，存儲產業正從傳統周期性波動轉向結構性增長新階段。
作為AI基礎設施的核心組件，存儲芯片在數據中心、服務器及AI加速硬件中扮演著“算力糧倉”的角色。隨著AI應用從訓練階段向推理階段延伸，存儲芯片成為硬件投資領域彈性最大的細分賽道之一。據行業機構測算，單臺AI服務器對DRAM的需求量是傳統服務器的8倍，對NAND Flash的需求量則達到3倍。這種需求結構的變化，直接推動多家上市公司一季度業績爆發式增長。
佰維存儲一季度實現營業收入68.14億元，同比增長341.53%，凈利潤28.99億元，較上年同期虧損1.97億元實現扭虧為盈，且單季盈利超過去年全年3.3倍。SK海力士HBM核心分銷商香農芯創表現同樣亮眼，一季度凈利潤達13.27億元，同比增長7835.06%，單季盈利是去年全年的5.45倍。德明利預計一季度營收73億至78億元，同比增長483%至523%，凈利潤31.5億至36.5億元，而上年同期虧損6908.77萬元。多家企業將業績增長歸因于AI算力需求爆發帶動存儲行業進入高景氣周期，產品價格持續上漲成為主要驅動力。
深圳君子乾乾投資董事長程成指出，存儲行業長期被視為周期性行業的風向標，但AI時代的需求結構已發生根本性變化。過去行業主要依賴手機和PC出貨量，如今企業級SSD、HBM和服務器DRAM成為增長核心引擎，產業屬性正從周期性制造業向AI基礎設施投資轉變。這種轉變背后，是AI算力需求指數級增長帶來的持續成長邏輯。
存儲芯片價格上漲的外溢效應同樣顯著。協創數據在業績預告中透露，受上游供應鏈供需關系影響，存儲產品價格明顯上漲。公司通過回收再制造體系復用服務器存儲部件，釋放相關資產價值，帶動該板塊利潤大幅增長。這種模式不僅緩解了成本壓力，更創造了新的利潤增長點。
對于本輪行情的持續性，市場研究機構TrendForce集邦咨詢分析師許家源表示，AI服務器需求自2024年下半年集中釋放，而存儲芯片產能建設周期長達兩至三年，供需時間錯配明顯。預計DRAM價格上漲將延續至2027年，主要基于云服務提供商數據中心建設需求明確，而原廠產能擴張要到2028年才能顯著放量。國內某頭部存儲芯片企業董事長透露，三星、SK海力士2026年產能已被全部預訂，國內企業新增晶圓產能最快也要到2028年釋放，市場缺口能否填補仍存在不確定性。
國際存儲巨頭的業績表現印證了行業高景氣度。三星電子2026年一季度營業利潤達57.2萬億韓元，同比增長755.01%，存儲業務貢獻主要增量；SK海力士今年一季度DRAM和NAND均價環比分別上漲63%和70%，營業利潤達39.1萬億韓元，環比翻倍且同比增長426%。SK海力士在投資者會議上披露，公司DRAM及NAND庫存僅剩約4周，處于歷史極低水平，受AI真實需求爆發和潔凈室空間限制等供給剛性約束，2026年存儲芯片價格將持續上漲，全年漲勢已成定局。
全球電子協會調查顯示，62%的制造商面臨供應受限或交期延長問題，82%的受訪者反映存儲價格上漲，僅14%的企業預期未來六個月內情況改善。集邦咨詢預測，二季度一般型DRAM合約價將環比上漲58%至63%，NAND Flash合約價將環比上漲70%至75%，價格攀升趨勢進一步加劇。
面對持續旺盛的市場需求，國內存儲廠商加速產能擴張。德明利3月7日發布32億元定增修訂方案，募集資金主要用于新增固態硬盤和內存條產能，并投入11.7億元建設研發總部。佰維存儲4月20日透露，子公司泰來科技正加緊惠州封測制造中心產能擴建，已與某存儲原廠簽訂15億美元日常經營性采購合同。江波龍2025年12月2日公告，擬通過定增募集不超過37億元，用于AI領域高端存儲器研發及產業化項目、半導體存儲主控芯片研發項目等，總投資額達38.5億元。
產業鏈人士透露，長江存儲今年一季度收入超200億元，NAND芯片產量占全球市場份額超過10%，逼近全球第三大供應商地位。在龐大訂單推動下，國內存儲廠商正以最快速度擴展產能。值得注意的是，本輪擴產并非簡單規模復制，頭部企業更注重設備與材料的技術升級。隨著AI算力需求持續釋放，高端產能和技術實力將成為企業競爭的分水嶺，行業分化趨勢已初步顯現。
