藥明康德近日發(fā)布的2025年度財務報告顯示，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入454.56億元，同比增長15.84%；歸屬于母公司股東的凈利潤達191.51億元，同比大幅增長102.65%。這一業(yè)績表現(xiàn)不僅遠超市場預期，也標志著公司在全球醫(yī)藥研發(fā)外包服務領(lǐng)域的領(lǐng)先地位進一步鞏固。

化學業(yè)務作為藥明康德的核心板塊，2025年貢獻了超過80%的營業(yè)收入。其中，TIDES業(yè)務（寡核苷酸與多肽）表現(xiàn)尤為亮眼，全年收入同比增長96.0%，成為推動公司業(yè)績增長的主要引擎。與此同時，小分子CDMO業(yè)務也保持穩(wěn)健發(fā)展，臨床后期與商業(yè)化項目占比持續(xù)提升，為公司帶來了穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

非經(jīng)常性損益對凈利潤的增厚作用同樣顯著。報告期內(nèi)，公司通過出售聯(lián)營企業(yè)藥明合聯(lián)部分股權(quán)及剝離非核心臨床業(yè)務，獲得了大額投資收益。這些戰(zhàn)略性舉措不僅優(yōu)化了公司的業(yè)務結(jié)構(gòu)，也進一步提升了盈利能力。

全球化布局的優(yōu)勢在2025年得到充分體現(xiàn)。受益于全球醫(yī)療健康領(lǐng)域投融資環(huán)境的改善以及中國創(chuàng)新藥出海授權(quán)交易額的創(chuàng)新高，藥明康德海外收入占比超過60%，毛利率同比提升4.73個百分點至51.73%，帶動海外營收同比增長26.08%。這一成績的取得，得益于公司多年來在北美、歐洲等市場的深耕細作。

在股東回報方面，藥明康德展現(xiàn)出十足誠意。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利15.7927元（含稅），合計派現(xiàn)約47.12億元，現(xiàn)金分紅率達24.6%。若加上中期分紅與特別分紅，2025年度現(xiàn)金分紅總額將達67.55億元。公司還計劃以集中競價方式回購并注銷20億元人民幣股份，現(xiàn)金分紅與回購注銷金額合計占凈利潤的45.72%。

充裕的現(xiàn)金流為公司的戰(zhàn)略實施提供了堅實保障。截至2025年末，藥明康德貨幣資金余額達351.31億元，同比增長91.74%，占總資產(chǎn)的34.07%。公司表示，這主要得益于業(yè)務高質(zhì)量發(fā)展帶來的自由現(xiàn)金流增長，以及H股配售等資本運作的積極影響。為進一步提升資金使用效率，公司計劃使用不超過180億元的閑置自有資金進行現(xiàn)金管理，重點投資低風險、短期的理財產(chǎn)品。

訂單儲備的持續(xù)增長為公司未來發(fā)展注入強勁動力。截至2025年末，公司在手訂單金額約580.0億元，同比增長28.8%，創(chuàng)歷史新高?；趯κ袌霏h(huán)境的積極判斷，藥明康德預計2026年整體收入將達到513億至530億元，持續(xù)經(jīng)營業(yè)務收入同比增長18%至22%。

面對未來，藥明康德將繼續(xù)聚焦CRDMO核心戰(zhàn)略，加速全球化能力建設與產(chǎn)能投放，同時通過數(shù)字化改造和精益管理持續(xù)提升運營效率。截至最新收盤日，公司A股股價報87.79元/股，總市值為2619億元。