港股電子材料龍頭企業(yè)建滔積層板（HK01888）近日因控股股東配售股份引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)。3月18日早間，公司披露控股股東建滔集團(tuán)計(jì)劃通過(guò)大宗交易方式配售1.3億股股份，配售價(jià)定為21港元，較前一交易日收盤(pán)價(jià)折讓8.7%。受此消息影響，公司股價(jià)開(kāi)盤(pán)后迅速下探，盤(pán)中最大跌幅接近8%，截至午盤(pán)報(bào)22.04港元，下跌4.17%，成交額達(dá)38.3億港元，較前一日顯著放大。

根據(jù)公告，此次配售由花旗環(huán)球金融擔(dān)任代理，配售股份占公司已發(fā)行股本的4.15%。相較于過(guò)去五個(gè)交易日平均收盤(pán)價(jià)，此次配售價(jià)折讓幅度為4.5%。配售完成后，建滔集團(tuán)的持股比例將從71.10%降至66.95%，但公司仍將作為其附屬公司運(yùn)營(yíng)。建滔集團(tuán)承諾，配售完成后90天內(nèi)不會(huì)進(jìn)一步處置所持股份，以穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。配售所得款項(xiàng)凈額預(yù)計(jì)約27.2億港元，結(jié)算工作預(yù)計(jì)于3月20日完成。市場(chǎng)分析認(rèn)為，控股股東選擇在業(yè)績(jī)公告后短期內(nèi)啟動(dòng)配售，且折讓幅度較為溫和，顯示出其在套現(xiàn)與維護(hù)股價(jià)之間尋求平衡的意圖。

此前，建滔積層板于3月16日發(fā)布2025年財(cái)報(bào)，顯示全年?duì)I收達(dá)204億港元，同比增長(zhǎng)10%；歸母凈利潤(rùn)24.42億港元，同比大幅增長(zhǎng)84%，基本每股收益0.78港元。其中，核心業(yè)務(wù)覆銅板收入為202.25億港元，同比增長(zhǎng)10.5%。公司表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要受益于電子玻纖紗、玻纖布等上游原材料需求強(qiáng)勁，產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升。

近期，覆銅板行業(yè)迎來(lái)漲價(jià)潮。國(guó)內(nèi)外龍頭公司如Resonac、三菱瓦斯化學(xué)相繼宣布上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格。3月10日，建滔集團(tuán)發(fā)布漲價(jià)通知，自當(dāng)日接單起，對(duì)板料、PP（半固化片）及銅箔加工費(fèi)等所有厚度規(guī)格產(chǎn)品同步提價(jià)10%。光大證券輕工制造團(tuán)隊(duì)分析指出，2025年以來(lái)，以建滔積層板為代表的廠商已進(jìn)行多輪提價(jià)，主要原因是環(huán)氧樹(shù)脂、TBBA等化工產(chǎn)品價(jià)格暴漲且供應(yīng)緊張，電子布價(jià)格持續(xù)上漲，疊加銅價(jià)高企，導(dǎo)致覆銅板原材料及加工成本攀升。

光大證券進(jìn)一步表示，建滔積層板通過(guò)構(gòu)建垂直整合產(chǎn)業(yè)鏈，自產(chǎn)玻纖紗、玻纖布及銅箔等核心原材料，疊加下游客戶分散帶來(lái)的議價(jià)優(yōu)勢(shì)，具備較強(qiáng)的供應(yīng)鏈穩(wěn)定性與成本控制能力。這種優(yōu)勢(shì)支持公司連續(xù)、順暢地提價(jià)，有望持續(xù)增厚利潤(rùn)率。隨著上游原材料漲價(jià)趨勢(shì)延續(xù)，覆銅板業(yè)務(wù)盈利彈性有望進(jìn)一步增強(qiáng)。