信利國(guó)際（00732.HK）全資子公司信利光電近期再度增持信利（仁壽）高端顯示科技有限公司股權(quán)，以5.03億元收購(gòu)其5.7143%股份，交易完成后持股比例升至35.4114%，成為第二大股東。此次收購(gòu)是信利光電三年內(nèi)第三次增持，累計(jì)出資24.45億元，累計(jì)獲得信利仁壽26.7153%股權(quán)。轉(zhuǎn)讓方為仁壽縣產(chǎn)業(yè)投資公司及其關(guān)聯(lián)方，實(shí)際控制人為仁壽縣國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理局和眉山市國(guó)資委。

信利仁壽的核心資產(chǎn)為位于四川仁壽縣的TFT-LCD生產(chǎn)線項(xiàng)目。該項(xiàng)目于2017年簽約，2022年產(chǎn)值突破百億元，是眉山市建市以來(lái)最大的單體工業(yè)項(xiàng)目。其產(chǎn)品涵蓋薄膜晶體管液晶顯示器、顯示模塊及智能終端設(shè)備，主要供應(yīng)華為、小米、OPPO、vivo、三星等企業(yè)。根據(jù)眉山市官方規(guī)劃，信利仁壽被列為行業(yè)龍頭企業(yè)，承擔(dān)關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)任務(wù)，并納入四川省2023年上市后備企業(yè)資源庫(kù)擬入庫(kù)名單。

信利光電作為信利國(guó)際的核心子公司，實(shí)際控制人為資深產(chǎn)業(yè)人士林偉華。其創(chuàng)立的信利品牌自上世紀(jì)八十年代末起步，1991年即登陸香港聯(lián)交所主板。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年信利國(guó)際實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入178.4億港元，凈利潤(rùn)3.02億港元。此次股權(quán)收購(gòu)后，仁壽縣產(chǎn)業(yè)投資公司仍以58.5714%的持股比例保持第一大股東地位，但信利光電的持續(xù)增持凸顯其對(duì)顯示面板領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局。

值得關(guān)注的是，信利仁壽按當(dāng)前交易估值約88億元，其35.41%股權(quán)對(duì)應(yīng)估值約31.14億元，已超過(guò)母公司信利國(guó)際24.43億港元的市值。法律界人士分析指出，這種估值倒掛現(xiàn)象或?yàn)樾爬祷貧wA股鋪路，通過(guò)提升優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)估值實(shí)現(xiàn)整體價(jià)值修復(fù)。不過(guò)投行專家提醒，目前信利光電作為第二大股東無(wú)法并表，若要推動(dòng)上市需等待實(shí)控人變更后的兩年觀察期。

信利系與A股市場(chǎng)的淵源可追溯至2019年，當(dāng)時(shí)信利光電曾提交IPO申請(qǐng)，但因客戶壞賬及核心技術(shù)訴訟等問(wèn)題未獲通過(guò)。此次通過(guò)股權(quán)收購(gòu)強(qiáng)化對(duì)信利仁壽的控制權(quán)，被市場(chǎng)視為其重啟資本運(yùn)作的重要信號(hào)。隨著顯示面板行業(yè)技術(shù)迭代加速，信利仁壽的百億級(jí)產(chǎn)值規(guī)?；?qū)⒊蔀樾爬禌_擊資本市場(chǎng)的新支點(diǎn)。