近期，白銀、鉑族金屬等白色金屬市場表現強勁，價格持續攀升。這一現象背后，是多重因素共同作用的結果。市場供應緊張成為核心推手，而年底假期期間市場流動性減弱，進一步放大了這種緊張效應。與此同時，中國市場的交易活躍度顯著提升，為價格上漲注入了新的動力。此前，黃金價格上漲時，白銀和鉑族金屬往往未能同步跟進，但如今市場普遍認為這兩種金屬存在補漲空間，相對價值凸顯，吸引了大量投資者入場交易。隨著價格突破關鍵技術位并創下新高，市場熱度持續升溫。
當前，市場最為關注的問題是，這種上漲勢頭能否延續至明年，還是會在今年大幅上漲后進入調整期，波動幅度減小。白銀、鉑金、鈀金等金屬主要用于工業領域，市場需求的變化對價格走勢至關重要。若價格上漲過快、波動過大，可能導致企業減少采購，從而緩解市場緊張局面，降低對投資者的吸引力。然而，需求端的變化通常不會立即顯現，短期內市場緊張局面仍將持續，價格大概率繼續上行。尤其需要關注中國市場帶來的上行風險，交易量的快速增長已引起機構和個人投資者的高度關注。
中國利率處于歷史低位，投資者對收益性資產的需求旺盛，貴金屬作為另類資產受到青睞。黃金已率先受益，未來幾年需求有望持續增長，國內相關市場也將進一步發展。投資者興趣正從黃金向白銀擴散，下半年白銀期貨交易量已出現回升。廣州期貨交易所近期推出鉑金、鈀金期貨和期權，為投資者提供了更多渠道。12月，廣期所交易量甚至超過紐約商業交易所，盡管波動較大，但期貨交易的便利性激發了更高的投資熱情。白銀和鉑族金屬市場本身供應緊張，期貨遠期合約呈現現貨溢價狀態。若交易活躍導致交易所倉庫庫存增加，市場緊張感可能進一步加劇。上海期貨交易所數據顯示，白銀庫存自2020年以來整體呈下降趨勢，可能與此前工業需求疲軟和太陽能行業產能過剩有關。但隨著工業需求改善和投資熱情高漲，企業可能補庫存，從而推動價格上漲。
廣發期貨分析指出，白銀市場多頭資金通過ETF和實物交割方式大量增持，推動價格偏強運行。全球庫存緊張局面尚未真正緩解，但高位價格可能抑制工業領域需求。隨著CME等交易所提高保證金，短期資金情緒驅動的“非理性”上漲走勢有望終結，市場波動率可能下降。后續需關注全球大宗商品指數調倉可能帶來的被動減持風險。在高波動率環境下，建議投資者在70美元上方保持輕倉低多策略。
