隨著SpaceX籌備登陸納斯達(dá)克，市場(chǎng)對(duì)馬斯克商業(yè)版圖整合的猜測(cè)持續(xù)發(fā)酵。這家估值已達(dá)1.25萬億美元的航天企業(yè)，預(yù)計(jì)兩周后正式上市時(shí)估值可能突破2萬億美元，而同期特斯拉市值約1.6萬億美元。若SpaceX成功掛牌，馬斯克將同時(shí)掌控兩家躋身美國市值前十的科技巨頭。

據(jù)內(nèi)部人士透露，馬斯克曾與核心團(tuán)隊(duì)討論過將特斯拉與SpaceX合并的可能性。特斯拉員工向媒體證實(shí)，公司內(nèi)部長(zhǎng)期存在兩家企業(yè)終將整合的預(yù)期。接近管理層的人士指出，隨著AI技術(shù)成為核心戰(zhàn)略，雙方在電力供應(yīng)與算力基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的合作顯著增強(qiáng)。

盡管業(yè)務(wù)領(lǐng)域看似差異顯著——SpaceX專注航天發(fā)射，特斯拉深耕電動(dòng)汽車——但兩家企業(yè)近年均將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。SpaceX今年首季度101億美元資本支出中，超75%用于AI相關(guān)項(xiàng)目；特斯拉則宣布2025年資本開支將激增至250億美元，較往年增長(zhǎng)三倍。

Theory Ventures合伙人托馬斯·通古茲分析稱，特斯拉需解決車載AI系統(tǒng)的電力管理與散熱難題，而SpaceX則要應(yīng)對(duì)太空環(huán)境中的輻射干擾與能源約束，兩者本質(zhì)上都在攻克極端條件下的計(jì)算挑戰(zhàn)。這種技術(shù)協(xié)同性為深度整合提供了理論基礎(chǔ)。

資本層面的聯(lián)動(dòng)早已展開。今年1月特斯拉向xAI注資20億美元，隨著SpaceX完成對(duì)xAI的收購，該筆投資自動(dòng)轉(zhuǎn)入SpaceX體系。招股文件顯示，SpaceX計(jì)劃在2024-2025年采購價(jià)值6.97億美元的特斯拉Megapack儲(chǔ)能系統(tǒng)，用于支持xAI位于孟菲斯的超級(jí)數(shù)據(jù)中心。

業(yè)務(wù)協(xié)同延伸至供應(yīng)鏈與人力資源領(lǐng)域。2024年，應(yīng)馬斯克要求，英偉達(dá)將原本屬于特斯拉的5億美元GPU訂單轉(zhuǎn)交xAI使用。特斯拉則向SpaceX供應(yīng)太陽能設(shè)備與零部件，并長(zhǎng)期租用其私人飛機(jī)。在材料工程領(lǐng)域，查爾斯·庫曼同時(shí)擔(dān)任兩家公司副總裁，主導(dǎo)開發(fā)Cybertruck特殊合金等跨界項(xiàng)目。

采購數(shù)據(jù)揭示更深層綁定：SpaceX計(jì)劃在2025年斥資1.31億美元采購特斯拉Cybertruck，而部分供應(yīng)商已將兩家企業(yè)視為單一客戶群體。這種整合趨勢(shì)在董事會(huì)層面更為明顯——馬斯克持有SpaceX約85%投票權(quán)，使其在戰(zhàn)略決策中擁有絕對(duì)話語權(quán)。

法律專家指出，盡管合并可能不會(huì)觸發(fā)嚴(yán)重反壟斷審查，但股東利益協(xié)調(diào)將面臨復(fù)雜挑戰(zhàn)，包括估值體系對(duì)接、股權(quán)置換比例以及母公司架構(gòu)設(shè)計(jì)等問題。不過投資界普遍看好整合前景，Gerber Kawasaki首席執(zhí)行官羅斯·格伯認(rèn)為，此舉將助力馬斯克構(gòu)建橫跨AI、能源、交通與航天的科技帝國，獲得與谷歌等巨頭抗衡的資本實(shí)力。