在近期舉辦的第二屆全球資產管理論壇暨私募基金論壇上，AI投資成為焦點話題。多位私募領域資深人士齊聚深圳，圍繞AI時代下的投資策略展開深入探討。當前A股市場呈現(xiàn)明顯分化態(tài)勢，AI產業(yè)鏈相關板塊表現(xiàn)突出，如何把握其中的投資機遇成為市場關注的重點。

尚雅投資董事長石波指出，大模型領域的投資勝率較低，而算力投資呈現(xiàn)指數級增長特征。他通過具體數據說明，智力水平每提升一倍，算力投資需要增長兩倍；若提升兩倍，算力投資則需增長四倍。這種增長規(guī)律使得算力成為AI產業(yè)鏈中最具投資價值的方向，尤其中國在光學領域的供應鏈優(yōu)勢為相關投資提供了有力支撐。

淡水泉投資基金經理李天從市場定價角度分析認為，當前分化格局具有合理性。他以滬深300指數為例，指出自2025年下半年以來，該指數盈利增速從5%以下提升至5%-10%區(qū)間，主要貢獻來自光模塊、AI等新興行業(yè)。但他同時提醒，部分盈利增長行業(yè)因市場風格因素尚未得到充分定價，這些領域存在被錯殺的投資機會。

針對AI應用現(xiàn)狀，寰宸基金創(chuàng)始人曾雨提供了一組關鍵數據：當前AI技術滲透率不足30%，應用深度和廣度均處于早期階段。即便在量化投資領域，真正實現(xiàn)端到端應用的機構也寥寥無幾。他特別強調，在摩爾定律推進受阻的背景下，創(chuàng)新正從先進制程向中后端延伸，先進封裝、功率密度等領域的硬件價值將持續(xù)提升。

在投資策略方面，開思基金董事總經理胡彥如形象地比喻當前市場為"劇場效應"。他表示，作為深度價值投資者，更傾向于坐在劇場最后一排全面觀察，既避免盲目追逐熱點，也不完全脫離市場。具體投資方向上，他看好AI基建產業(yè)鏈、資源類領域以及具備出海能力的優(yōu)質企業(yè)，認為這些領域存在結構性機會。

關于AI對投研工作的賦能，與會嘉賓達成共識：雖然AI技術尚處于應用初期，但其對投資決策的輔助作用已開始顯現(xiàn)。石波透露，其團隊已要求研究員使用AI工具輔助研究，但強調實地調研等傳統(tǒng)方法仍不可替代。李天則從逆向投資角度指出，AI時代放大了左側布局的空間，信息不對稱程度高的冷門領域反而蘊含更多機會。