伯恩斯坦最新發(fā)布的行業(yè)研究報(bào)告顯示，全球動(dòng)力電池龍頭企業(yè)寧德時(shí)代在2026年首季度展現(xiàn)出超預(yù)期的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)態(tài)勢(shì)。根據(jù)測(cè)算，該公司當(dāng)季營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)突破1144億元人民幣，較去年同期增長(zhǎng)35%；凈利潤(rùn)達(dá)181億元人民幣，同比增幅達(dá)30%。這一強(qiáng)勁表現(xiàn)主要得益于動(dòng)力電池出貨量同比提升40%至168千兆瓦時(shí)，進(jìn)一步鞏固了其全球市場(chǎng)份額的領(lǐng)先地位。

報(bào)告特別指出，寧德時(shí)代單位凈利潤(rùn)達(dá)到15.2美元/千瓦時(shí)，這一數(shù)據(jù)印證了企業(yè)在成本控制、技術(shù)迭代和供應(yīng)鏈管理方面的綜合優(yōu)勢(shì)。通過(guò)持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)工藝和原材料采購(gòu)策略，公司在保持規(guī)模效應(yīng)的同時(shí)，有效提升了產(chǎn)品毛利率。這種運(yùn)營(yíng)效率的提升，使其在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中持續(xù)擴(kuò)大技術(shù)代差。

基于當(dāng)前發(fā)展態(tài)勢(shì)，研究機(jī)構(gòu)將寧德時(shí)代2026年全球動(dòng)力電池市場(chǎng)占有率預(yù)測(cè)值從36%上調(diào)至38%。這一修正主要考慮了企業(yè)海外生產(chǎn)基地的產(chǎn)能釋放進(jìn)度，以及儲(chǔ)能業(yè)務(wù)板塊的爆發(fā)式增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，其儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨量同比增長(zhǎng)顯著，已成為繼動(dòng)力電池之后的第二增長(zhǎng)極。

在估值分析方面，報(bào)告認(rèn)為當(dāng)前20倍的前瞻市盈率具有較強(qiáng)吸引力。這一判斷既包含對(duì)短期34%盈利增速的預(yù)期，也考慮到全球新能源汽車滲透率持續(xù)提升帶來(lái)的長(zhǎng)期需求保障。特別是歐洲市場(chǎng)訂單的穩(wěn)步增長(zhǎng)，為企業(yè)的國(guó)際化戰(zhàn)略提供了有力支撐。

投資評(píng)級(jí)方面，研究機(jī)構(gòu)對(duì)寧德時(shí)代A股給出"跑贏大盤"建議，H股則維持"同步大盤"評(píng)級(jí)。支撐這一判斷的關(guān)鍵因素包括：持續(xù)擴(kuò)大的產(chǎn)能規(guī)模、顯著的成本優(yōu)勢(shì)、領(lǐng)先的技術(shù)儲(chǔ)備，以及儲(chǔ)能市場(chǎng)的快速滲透。但報(bào)告同時(shí)提醒投資者關(guān)注潛在風(fēng)險(xiǎn)，特別是中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)增速放緩、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局惡化，以及上游鋰、鈷、鎳等關(guān)鍵原材料價(jià)格波動(dòng)可能帶來(lái)的影響。