近期，黃金市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)加劇，多家銀行陸續(xù)上調(diào)黃金投資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，涉及工商銀行、中信銀行、滬農(nóng)商行等機(jī)構(gòu)。這一調(diào)整反映出金融機(jī)構(gòu)對(duì)黃金投資風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知的變化，也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)黃金資產(chǎn)配置策略的關(guān)注。

工商銀行最新公告顯示，自2026年1月12日起，個(gè)人客戶辦理積存金業(yè)務(wù)需通過風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)并達(dá)到C3（平衡型）及以上等級(jí)。該行自2020年引入風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)機(jī)制后，已多次調(diào)整準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)——2025年3月前要求C1（保守型）即可，此次升級(jí)意味著風(fēng)險(xiǎn)門檻在一年內(nèi)提升兩個(gè)等級(jí)。不過，已開戶客戶的贖回、兌換等操作不受新規(guī)影響。

中信銀行同步收緊風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)，自2025年6月28日起，新簽約或修改定投計(jì)劃的客戶需滿足C3及以上風(fēng)險(xiǎn)承受能力。該行2020年啟動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)時(shí)僅要求C2（穩(wěn)健型），此次調(diào)整同樣體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)上移趨勢(shì)。滬農(nóng)商行則于2024年5月31日將積存金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)從"中低風(fēng)險(xiǎn)"升至"中風(fēng)險(xiǎn)"，要求客戶風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)結(jié)果達(dá)到平衡型及以上方可交易。

目前銀行業(yè)已形成普遍共識(shí)，多數(shù)機(jī)構(gòu)將積存金產(chǎn)品定位為中風(fēng)險(xiǎn)。除農(nóng)業(yè)銀行存金通業(yè)務(wù)暫未設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)外，五大國有銀行均已建立評(píng)估機(jī)制。其中建設(shè)銀行標(biāo)準(zhǔn)最為嚴(yán)格，僅允許進(jìn)取型或激進(jìn)型客戶參與黃金積存業(yè)務(wù)。股份制銀行和城農(nóng)商行方面，寧波銀行、中原銀行等也完成風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)調(diào)整，與國有大行保持一致。

公募基金領(lǐng)域的黃金產(chǎn)品同樣呈現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)定位趨同現(xiàn)象。對(duì)易方達(dá)、博時(shí)等十余家基金公司發(fā)行的黃金ETF進(jìn)行梳理發(fā)現(xiàn)，這類產(chǎn)品普遍被劃分為中風(fēng)險(xiǎn)類別。市場(chǎng)觀察人士指出，將黃金投資產(chǎn)品統(tǒng)一歸為中風(fēng)險(xiǎn)，正成為資管行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)做法。

黃金配置策略的演變引發(fā)新的市場(chǎng)關(guān)注。隨著"黃金+"理財(cái)產(chǎn)品興起，多家機(jī)構(gòu)通過在投資組合中加入5%-10%的黃金資產(chǎn)，試圖提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力。但業(yè)內(nèi)提醒，近期黃金價(jià)格波動(dòng)率攀升，短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)加劇。若"固收+"產(chǎn)品中黃金配置比例過高，可能導(dǎo)致整體風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)從R2（中低風(fēng)險(xiǎn)）躍升至R3（中風(fēng)險(xiǎn)），投資者需重新評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力。