1月9日，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢(shì)，滬指成功突破4100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，深成指漲幅超過(guò)1%。滬深兩市全天成交額達(dá)到3.12萬(wàn)億元，較前一交易日增加3224億元，時(shí)隔73個(gè)交易日重新站上3萬(wàn)億元大關(guān)，這也是歷史第五次突破這一成交量水平。盤(pán)面顯示，市場(chǎng)熱點(diǎn)呈現(xiàn)快速輪動(dòng)特征，超過(guò)3900只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲，連續(xù)兩個(gè)交易日出現(xiàn)超百股漲停的活躍局面。

AI應(yīng)用概念成為當(dāng)日市場(chǎng)核心主線，廣告營(yíng)銷(xiāo)、AI醫(yī)療、游戲等細(xì)分領(lǐng)域集體走強(qiáng)。引力傳媒實(shí)現(xiàn)5天4板，省廣集團(tuán)、會(huì)暢科技、粵傳媒、易點(diǎn)天下等多只成分股漲停。市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，原生AI應(yīng)用市場(chǎng)用戶規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，豆包周活躍用戶達(dá)1.55億穩(wěn)居首位，DeepSeek和元寶分別以8000萬(wàn)和2000萬(wàn)用戶位列第二、第三梯隊(duì)。值得關(guān)注的是，AI大模型企業(yè)智譜和MiniMax近期相繼登陸港交所，其中MiniMax上市首日股價(jià)漲幅超過(guò)100%，智譜總市值突破600億元。

開(kāi)源證券分析指出，初創(chuàng)型大模型公司通過(guò)IPO獲得資本市場(chǎng)支持后，將顯著增強(qiáng)融資能力，加速模型研發(fā)進(jìn)程。這不僅能夠提升多模態(tài)、推理和Agent等核心性能，還將帶動(dòng)訓(xùn)練和推理環(huán)節(jié)的算力需求增長(zhǎng)，為全球商業(yè)化進(jìn)程注入新動(dòng)力。從資金流向觀察，AI應(yīng)用板塊在商業(yè)航天概念出現(xiàn)分歧時(shí)獲得增量資金支持，賺錢(qián)效應(yīng)從核心標(biāo)的向后排個(gè)股擴(kuò)散，板塊整體放量普漲后的承接力度將成為下周關(guān)注重點(diǎn)。

商業(yè)航天概念延續(xù)活躍表現(xiàn)，魯信創(chuàng)投11天收獲9個(gè)漲停板，中國(guó)衛(wèi)通9天5板，金風(fēng)科技實(shí)現(xiàn)4連板，航天電子6天4板。盡管盤(pán)中一度出現(xiàn)快速回落，但資金承接力度較強(qiáng)，板塊最終延續(xù)放量上漲態(tài)勢(shì)。分析認(rèn)為，該概念經(jīng)過(guò)反復(fù)炒作后整體估值已處高位，盤(pán)中震蕩加劇符合預(yù)期。在資金深度介入背景下，只要未出現(xiàn)高位股集體退潮現(xiàn)象，板塊仍具備反復(fù)活躍的基礎(chǔ)，盤(pán)中震蕩時(shí)的低吸機(jī)會(huì)值得關(guān)注。

可控核聚變概念持續(xù)走強(qiáng)，弘訊科技和中國(guó)一重連續(xù)3個(gè)交易日漲停，西部超導(dǎo)漲幅超過(guò)10%，永鼎股份、海陸重工、中國(guó)核建等個(gè)股漲幅居前。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，全球可控核聚變領(lǐng)域已進(jìn)入資本開(kāi)支擴(kuò)張周期，關(guān)鍵技術(shù)突破推動(dòng)行業(yè)從實(shí)驗(yàn)室研究向工程化、產(chǎn)業(yè)化階段轉(zhuǎn)型。產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)材料、設(shè)備及工程服務(wù)環(huán)節(jié)迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇，該概念與商業(yè)航天存在部分標(biāo)的重疊，這種關(guān)聯(lián)性使其更容易獲得活躍資金關(guān)注。

從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析，當(dāng)前行情仍以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主，商業(yè)航天、AI應(yīng)用、半導(dǎo)體、有色金屬、可控核聚變等方向反復(fù)活躍。三大指數(shù)呈現(xiàn)價(jià)量齊升的強(qiáng)勢(shì)格局，但本輪反彈已積累較多獲利盤(pán)，3萬(wàn)億元的成交量水平能否持續(xù)成為關(guān)鍵變量。若下周成交額保持溫和放大態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)有望延續(xù)上漲；反之若出現(xiàn)爆量跌破5日均線的情況，則可能引發(fā)短期調(diào)整。高位核心標(biāo)的的市場(chǎng)表現(xiàn)仍需密切跟蹤，大面積轉(zhuǎn)弱信號(hào)可能預(yù)示短線行情退潮。

行業(yè)動(dòng)態(tài)方面，乘聯(lián)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年新能源乘用車(chē)國(guó)內(nèi)零售銷(xiāo)量達(dá)1280.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)17.6%。其中12月單月銷(xiāo)量133.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)2.6%，環(huán)比增長(zhǎng)1.2%。與之形成對(duì)比的是，常規(guī)燃油乘用車(chē)12月零售92萬(wàn)輛，同比下降30%，全年累計(jì)銷(xiāo)量下降9%。半導(dǎo)體領(lǐng)域傳來(lái)積極信號(hào)，臺(tái)積電2025年第四季度營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)約20%，達(dá)到新臺(tái)幣1.05萬(wàn)億元，超出市場(chǎng)預(yù)期。作為英偉達(dá)主要芯片代工廠商，臺(tái)積電的業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)全球AI領(lǐng)域持續(xù)投入的預(yù)期，盡管行業(yè)泡沫擔(dān)憂仍然存在。