全球智能充電設(shè)備領(lǐng)域迎來(lái)重要?jiǎng)討B(tài)——萬(wàn)幫數(shù)字向港交所遞交上市申請(qǐng)，這家以星星充電為核心品牌的企業(yè)，正全力沖刺資本市場(chǎng)。作為全球最大的智能充電設(shè)備供應(yīng)商，萬(wàn)幫數(shù)字在2024年憑借超47萬(wàn)臺(tái)的全球銷量，穩(wěn)坐行業(yè)頭把交椅，市場(chǎng)占有率達(dá)5.3%。

萬(wàn)幫數(shù)字的發(fā)展歷程可追溯至2014年，公司以電動(dòng)汽車充電系統(tǒng)和智能微電網(wǎng)技術(shù)研發(fā)、制造與運(yùn)營(yíng)服務(wù)為主業(yè)，構(gòu)建了覆蓋充電樁設(shè)備研發(fā)制造、充電網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)及儲(chǔ)能技術(shù)服務(wù)的全鏈條業(yè)務(wù)體系。其智能充電設(shè)備不僅具備高度兼容性與開(kāi)放性，還為拓展微電網(wǎng)系統(tǒng)及大型儲(chǔ)能業(yè)務(wù)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。截至2025年9月30日，萬(wàn)幫數(shù)字已交付超過(guò)200萬(wàn)臺(tái)充電設(shè)備，客戶遍布約70多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

在微電網(wǎng)系統(tǒng)領(lǐng)域，萬(wàn)幫數(shù)字以控制組件為核心，整合電力組件及設(shè)備組件，形成配備智能調(diào)度算法的統(tǒng)一能源管理單元，優(yōu)化能源利用效率。其解決方案主要應(yīng)用于負(fù)載端場(chǎng)景，如工商業(yè)用戶以及離網(wǎng)或孤島運(yùn)行場(chǎng)景。多年來(lái)，公司在中國(guó)及海外已交付超過(guò)300個(gè)微電網(wǎng)系統(tǒng)，涵蓋充電場(chǎng)站、企業(yè)、工業(yè)園區(qū)、礦區(qū)、家庭及社區(qū)、高原及鄉(xiāng)村地區(qū)以及離島微電網(wǎng)等多種應(yīng)用場(chǎng)景。大型儲(chǔ)能系統(tǒng)方面，公司主要針對(duì)發(fā)電廠的電源側(cè)，以及用于電網(wǎng)調(diào)峰、調(diào)頻的電網(wǎng)側(cè)。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，萬(wàn)幫數(shù)字近年來(lái)呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2023年，公司收入為34.74億元，2024年增長(zhǎng)至41.82億元，增幅達(dá)20.39%。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收30.72億元，同比增長(zhǎng)22.99%。利潤(rùn)方面，2023年歸母凈利潤(rùn)為4.74億元，2024年縮水至3.21億元，降幅為32.34%，但2025年前三季度歸母凈利潤(rùn)達(dá)3.05億元，同比暴漲396.35%。公司解釋稱，收入增長(zhǎng)主要得益于智能能源行業(yè)的快速擴(kuò)張、新能源汽車市場(chǎng)的持續(xù)滲透、客戶結(jié)構(gòu)的優(yōu)化以及產(chǎn)品供應(yīng)和業(yè)務(wù)組合的豐富。

2025年前三季度，萬(wàn)幫數(shù)字的三大業(yè)務(wù)板塊中，智能充電設(shè)備及服務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.83億元，占總營(yíng)收的71.1%；微電網(wǎng)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.08億元，占比19.8%；大型儲(chǔ)能系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.81億元，占比9.1%。然而，同期三大業(yè)務(wù)的毛利率表現(xiàn)參差不齊，智能充電設(shè)備及服務(wù)毛利率為26.6%，同比減少2.2個(gè)百分點(diǎn)；微電網(wǎng)系統(tǒng)毛利率為25.3%，同比增加2.3個(gè)百分點(diǎn)；大型儲(chǔ)能系統(tǒng)毛利率僅為6.8%，同比減少12.9個(gè)百分點(diǎn)，導(dǎo)致公司整體毛利率下滑2.4個(gè)百分點(diǎn)至24.6%，為近年來(lái)較低水平。公司稱，智能充電設(shè)備及服務(wù)毛利率下滑主要因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)毛利率下滑則因電池等主要原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致銷售成本增加。

在資本運(yùn)作方面，萬(wàn)幫數(shù)字已獲得多輪融資支持，投資方包括IDG資本、中金公司、新希望集團(tuán)、泰康投資等多家知名機(jī)構(gòu)。2021年B輪融資完成后，公司投后估值達(dá)到約155億元。此次IPO募集資金，公司擬用于研發(fā)中心建設(shè)及運(yùn)營(yíng)、全球市場(chǎng)拓展、提高常州和鹽城生產(chǎn)設(shè)施的生產(chǎn)能力、戰(zhàn)略投資與并購(gòu)以及營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。

盡管業(yè)績(jī)亮眼，但萬(wàn)幫數(shù)字仍面臨諸多挑戰(zhàn)。2025年前三季度，公司資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)96%，雖較2024年全年的119.4%有所下降，但仍處于高位。截至2025年11月30日，公司貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)及應(yīng)收票據(jù)高達(dá)37.96億元，占流動(dòng)資產(chǎn)總額的近六成。公司坦言，面臨因銷售貨物或提供服務(wù)產(chǎn)生的貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)及應(yīng)收票據(jù)的信用風(fēng)險(xiǎn)，且2025年前三季度平均貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)高達(dá)228.9天，周轉(zhuǎn)天數(shù)的波動(dòng)及延長(zhǎng)可能對(duì)現(xiàn)金流及流動(dòng)資金狀況產(chǎn)生重大不利影響。

萬(wàn)幫數(shù)字的創(chuàng)始人邵丹薇，其創(chuàng)業(yè)歷程同樣引人注目。1982年出生于江蘇常州的她，2004年從南京財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)專業(yè)畢業(yè)后，進(jìn)入南京一家4S店成為汽車銷售顧問(wèn)。憑借卓越才能，她迅速晉升，上任第一年便摘得某品牌全國(guó)唯一的“杰出總經(jīng)理”大獎(jiǎng)。2009年，萬(wàn)幫車業(yè)股改，邵丹薇成為公司股東，兩年后升任總裁。在她帶領(lǐng)下，萬(wàn)幫車業(yè)從一家單一4S店起步，十年間發(fā)展至覆蓋全國(guó)多個(gè)省市的約百家4S店，產(chǎn)值從1億元躍升至357億元，成為華東地區(qū)最大的汽車經(jīng)銷商集團(tuán)。

2014年，邵丹薇辭去萬(wàn)幫車業(yè)總裁職務(wù)，開(kāi)啟二次創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)立江蘇德和新能源科技有限公司（即萬(wàn)幫數(shù)字前身）。她敏銳捕捉到新能源行業(yè)的商機(jī)，認(rèn)為“充電”是連接能源與交通的關(guān)鍵入口。公司成立當(dāng)年，便推出業(yè)內(nèi)第一臺(tái)智能交流充電設(shè)備，次年成為中國(guó)業(yè)內(nèi)首家獲得全球汽車整車廠供應(yīng)商資格證書的企業(yè)。如今，萬(wàn)幫數(shù)字已成為全球最大的智能充電設(shè)備供應(yīng)商，過(guò)去十年銷量達(dá)250萬(wàn)臺(tái)，服務(wù)眾多世界500強(qiáng)企業(yè)。

萬(wàn)幫數(shù)字的上市之路并非一帆風(fēng)順。2020年9月，公司首次與國(guó)泰君安證券簽署A股上市輔導(dǎo)協(xié)議，后因行業(yè)重資產(chǎn)低盈利模式受質(zhì)疑撤回備案。2024年初，公司轉(zhuǎn)向港股市場(chǎng)，計(jì)劃募資約5億美元，最終因全球市場(chǎng)環(huán)境波動(dòng)無(wú)果而終。同年10月底，公司重啟A股輔導(dǎo)備案，超過(guò)常規(guī)輔導(dǎo)周期后仍無(wú)實(shí)質(zhì)進(jìn)展，遂再度轉(zhuǎn)向港股。此次邵丹薇帶領(lǐng)萬(wàn)幫數(shù)字再度沖擊資本市場(chǎng)，結(jié)果如何，值得關(guān)注。