近日，39只專屬商業(yè)養(yǎng)老產(chǎn)品2025年的結(jié)算利率數(shù)據(jù)正式披露。數(shù)據(jù)顯示，穩(wěn)健型賬戶的結(jié)算利率區(qū)間為2%至4.35%，進取型賬戶則為2.5%至4.55%。其中，超過八成的穩(wěn)健型賬戶結(jié)算利率超過3%，而進取型賬戶中僅有1只產(chǎn)品低于這一水平。

從整體表現(xiàn)來看，這類產(chǎn)品延續(xù)了穩(wěn)健增值的特征。穩(wěn)健型賬戶的算術(shù)平均利率為3%，進取型賬戶為3.34%，兩類賬戶的中位數(shù)均為3.2%。值得注意的是，有3家保險公司的產(chǎn)品在收益表現(xiàn)上尤為突出，其結(jié)算利率均達到4%及以上。

農(nóng)銀人壽的百歲人生A款和B款產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，兩類賬戶的結(jié)算利率均位居首位。其中，穩(wěn)健型賬戶收益率為4.35%，進取型賬戶為4.55%。國民養(yǎng)老的共同富裕系列產(chǎn)品緊隨其后，穩(wěn)健型賬戶收益率為4.01%，進取型賬戶為4.02%。新華養(yǎng)老的盈佳人生產(chǎn)品也表現(xiàn)不俗，穩(wěn)健型賬戶收益率超過4%，進取型賬戶為3.6%。

在長期表現(xiàn)方面，國民養(yǎng)老的產(chǎn)品自2022年上市以來，結(jié)算利率始終穩(wěn)定在4%以上。新華養(yǎng)老的穩(wěn)健型賬戶收益率也持續(xù)保持在4%以上，但進取型賬戶收益波動較大，既有兩年超過4%，也有兩年為3.6%。農(nóng)銀人壽作為2024年才進入市場的參與者，其產(chǎn)品在2025年實現(xiàn)了結(jié)算利率的顯著提升。

與此同時，部分產(chǎn)品的結(jié)算利率低于3%。在穩(wěn)健型賬戶中，太平養(yǎng)老的太平盛世福享金生B款、太平人壽的太平歲歲金生、太保壽險的太保易生福A，以及泰康人壽的多款產(chǎn)品均低于這一水平。不過，其中多只產(chǎn)品已停止銷售。

與2024年相比，2025年專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品的結(jié)算利率呈現(xiàn)“有升有降”的態(tài)勢。在可對比的28只產(chǎn)品中，穩(wěn)健型賬戶有13只維持不變，9只下降，降幅在0.05至0.4個百分點之間，6只上升，升幅為0.05至1.25個百分點。進取型賬戶中，8只維持不變，14只下降，降幅在0.1至0.5個百分點之間，6只上升，升幅為0.1至1.3個百分點。

結(jié)算利率是消費者實際獲得的收益水平，但與產(chǎn)品賬戶的實際投資收益率并不完全一致。保險公司會綜合考慮市場環(huán)境、投資策略等因素，可能以高于或低于實際收益的水平進行結(jié)算。例如，部分公司采用“以豐補歉”的策略，以維持結(jié)算利率的相對穩(wěn)定。盡管如此，長期來看，結(jié)算利率的趨勢與實際投資收益保持一致。

在產(chǎn)品更新方面，39只產(chǎn)品中有25只已停售，目前僅14只在售。這一變化主要源于人身險產(chǎn)品預定利率的調(diào)整，促使保險公司停售老產(chǎn)品并推出新產(chǎn)品。新產(chǎn)品的最低保證利率有所降低，穩(wěn)健型賬戶的最低保證利率大多降至2%、1.75%或1.5%，進取型賬戶則降至0.75%、0.5%或0。而在產(chǎn)品推出初期，穩(wěn)健型賬戶的最低保證利率多為3%，進取型賬戶也有多只高于1%，最高達1.2%。

盡管最低保證利率下降，但新產(chǎn)品的實際結(jié)算利率并未隨之降低。多家公司對老產(chǎn)品和新產(chǎn)品采用相同的結(jié)算利率。例如，某公司的鑫享寶系列產(chǎn)品，穩(wěn)健型賬戶的最低保證利率從最初的2%降至2025年版的1.5%，但實際結(jié)算收益率均為3.2%。從實際情況看，大部分產(chǎn)品的結(jié)算收益優(yōu)于最低保證利率。

業(yè)內(nèi)人士指出，最低保證利率較高并不一定意味著實際收益更高。過高的保底利率可能限制投資策略的靈活性，反而影響長期回報。因此，消費者在選擇產(chǎn)品時，應(yīng)更關(guān)注實際結(jié)算利率的表現(xiàn)，而非單純依賴最低保證利率。