今日，中國人壽、中國人保、中國太保及新華保險相繼發(fā)布了前三季度業(yè)績預(yù)增公告，顯示出保險行業(yè)顯著的盈利改善趨勢。據(jù)公告，中國人壽預(yù)計歸母凈利潤同比增長165%-185%，中國人保和中國太保則分別預(yù)告歸母凈利潤預(yù)增65%-85%、60%-70%，新華保險預(yù)計同比增長95%-115%。

此番業(yè)績大增，主要歸因于投資端的表現(xiàn)。四家險企均表示，近期資本市場的回暖助推了投資收益的大幅增長，進而體現(xiàn)在利潤端。人身險預(yù)定利率的下調(diào)也促使儲蓄險需求提前釋放，財險端的綜合成本率有望改善，這些因素共同為行業(yè)三季報帶來了正向預(yù)估。

中國人壽在公告中指出，公司堅持跨周期配置，持續(xù)推進權(quán)益投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化，三季度股票市場回暖使得投資收益大幅提升。中國太保也表示，伴隨資本市場上漲，公司前三季度投資收益同比實現(xiàn)較大幅度增長。新華保險同樣提到，適度加大權(quán)益類資產(chǎn)投資，并優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，使得投資收益大幅增長。

對于業(yè)績預(yù)增的具體原因，中國人保進一步闡述，一方面是夯實經(jīng)營基礎(chǔ)，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，進行有效風險防控；另一方面則是受資本市場回暖影響，總投資收益率同比大幅增長。華泰證券分析指出，盡管中國人保的權(quán)益配置比例較低，但仍充分受益于股市回暖。

在三季報披露前夕，業(yè)內(nèi)對上市險企的資產(chǎn)端和負債端均持樂觀態(tài)度。負債端方面，人身險預(yù)定利率的下調(diào)促使儲蓄險需求提前釋放，新單實現(xiàn)恢復(fù)性增長，壽險新業(yè)務(wù)價值率有望進一步提升。財險方面，受制于自然災(zāi)害影響，賠付端面臨一定壓力，但上市險企因嚴格落實監(jiān)管要求，預(yù)計綜合成本率同比將小幅改善。

長期來看，政策引導下的險企負債成本優(yōu)化和投資端表現(xiàn)也備受期待。申銀萬國證券提出，應(yīng)關(guān)注后續(xù)償付能力、“長錢長投”優(yōu)化政策落地等對行業(yè)發(fā)展及板塊估值的正向催化。然而，中金公司也提醒，需注意股票投資收益在不同年份之間的波動較大，不可簡單用短期股票投資收益推演長期盈利表現(xiàn)。

伴隨業(yè)績預(yù)增公告的發(fā)布，保險股在資本市場上也有所波動。10月16日，中國人保股價上漲2.68%，而中國太保則有1.17%的降幅。盡管近期板塊快速上漲，但中金公司認為，優(yōu)質(zhì)壽險估值仍有修復(fù)空間，未來股價或波動向上，但需謹慎對待潛在波動。