荷蘭光學(xué)科技巨頭阿斯麥（ASML）原定于周三發(fā)布三季度財(cái)報(bào)，但因技術(shù)故障，財(cái)報(bào)于周二美股早盤時(shí)段提前公布。數(shù)據(jù)顯示，盡管營(yíng)收超出預(yù)期，訂單量卻僅為市場(chǎng)預(yù)期的一半，同時(shí)下調(diào)了明年的銷售目標(biāo)和毛利率指引，這一意外表現(xiàn)令市場(chǎng)震驚。
具體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：三季度凈銷售額達(dá)到74.7億歐元，環(huán)比增長(zhǎng)20%，超出分析師預(yù)期的71.7億歐元；然而，訂單量?jī)H為26.3億歐元，環(huán)比下降53%，遠(yuǎn)低于分析師預(yù)期的53.9億歐元。盡管三季度毛利率50.8%略高于分析師預(yù)期的50.7%，凈利潤(rùn)也達(dá)到20.8億歐元，環(huán)比增長(zhǎng)32%，高于預(yù)期的19.1億歐元，但現(xiàn)金和其他資產(chǎn)為49.9億歐元，環(huán)比下降0.7%，仍高于預(yù)期的48.6億歐元。
對(duì)于未來(lái)業(yè)績(jī)，阿斯麥預(yù)計(jì)2024年全年凈銷售額為280億歐元，略高于分析師預(yù)期的277.1億歐元；四季度凈銷售額預(yù)計(jì)在88億至92億歐元之間，略低于分析師預(yù)期的89.5億歐元。然而，毛利率指引下調(diào)，預(yù)計(jì)四季度毛利率在49%至50%之間，低于分析師預(yù)期的50.5%。對(duì)于2025年，阿斯麥預(yù)計(jì)凈銷售額在300億至350億歐元之間，低于此前預(yù)期的300億至400億歐元，也低于分析師預(yù)期的359.4億歐元；毛利率預(yù)計(jì)為51%至53%，低于此前預(yù)計(jì)的54%至56%。
阿斯麥表示，三季度系統(tǒng)銷售在中國(guó)市場(chǎng)的占比為47%，略低于上一季度的49%，但仍是公司最大的市場(chǎng)。預(yù)計(jì)中國(guó)市場(chǎng)對(duì)公司2025年總體收入的貢獻(xiàn)率大約為20%。
財(cái)報(bào)公布后，阿斯麥美股ADR股價(jià)一度下跌超過(guò)17%，最終收跌16.26%，報(bào)730.43美元。在阿姆斯特丹股市，阿斯麥股價(jià)收跌16%，創(chuàng)下自1998年以來(lái)最大單日跌幅，盤中一度停牌。
阿斯麥的慘淡財(cái)報(bào)和前景下調(diào)引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)AI泡沫是否正在消退的擔(dān)憂。然而，阿斯麥?zhǔn)紫?cái)務(wù)官Roger Dassen在聲明中否認(rèn)了這一說(shuō)法，表示人工智能相關(guān)的芯片需求確實(shí)在激增，但半導(dǎo)體市場(chǎng)的其他部分比預(yù)期更為疲弱，導(dǎo)致邏輯芯片制造商推遲訂單，而內(nèi)存芯片制造商僅計(jì)劃“有限的”新增產(chǎn)能。
Dassen進(jìn)一步解釋稱：“雖然AI領(lǐng)域繼續(xù)有強(qiáng)勁的發(fā)展和上升潛力，但其他市場(chǎng)領(lǐng)域的復(fù)蘇時(shí)間更長(zhǎng)。目前看來(lái)，復(fù)蘇比之前預(yù)期的更為漸進(jìn)。預(yù)計(jì)這種情況將在2025年繼續(xù)，導(dǎo)致客戶更加謹(jǐn)慎?！?/p>
在過(guò)去兩年中，人工智能推動(dòng)了部分芯片行業(yè)的發(fā)展，使英偉達(dá)成為全球市值最高的上市公司之一。然而，與AI熱潮聯(lián)系較少的其他芯片制造商，如英特爾，則面臨了更多困難。疫情期間需求大增的芯片行業(yè)領(lǐng)域，如汽車和消費(fèi)電子產(chǎn)品芯片，近期的需求也有所下滑。
分析師普遍認(rèn)為，阿斯麥下修業(yè)績(jī)指引是一個(gè)負(fù)面意外?；ㄆ煦y行在一份報(bào)告中表示：“就在今年9月初，阿斯麥管理層還重申了2025年業(yè)績(jī)指引預(yù)測(cè)區(qū)間低端較為‘保守’的說(shuō)法。”Degroof Petercam銀行的分析師Michael Roeg則表示，他預(yù)計(jì)阿斯麥的警訊將拖累整個(gè)行業(yè)，但他也指出，預(yù)計(jì)2025年阿斯麥的銷售額仍將比2024年有所增長(zhǎng)。
Bernstein的分析師在阿斯麥財(cái)報(bào)發(fā)布后的報(bào)告中表示，阿斯麥下調(diào)的指引表明，“延遲的周期性復(fù)蘇和特定客戶的挑戰(zhàn)嚴(yán)重影響了2025年的預(yù)期”。與此同時(shí)，Cantor的分析師也表示，阿斯麥的悲觀展望“顯然令人失望”，將對(duì)半導(dǎo)體類股構(gòu)成壓力。但他也補(bǔ)充說(shuō)，“公司的更新展望絕不意味著AI增長(zhǎng)故事有任何改變?！?/p>
