近期，美以伊之間的沖突持續(xù)升級(jí)，已對(duì)全球能源市場(chǎng)產(chǎn)生顯著影響，我國(guó)原油和天然氣市場(chǎng)也難以幸免。由于我國(guó)在油氣領(lǐng)域?qū)ν庖来娑容^高，這一局勢(shì)對(duì)國(guó)內(nèi)能源安全提出了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，即便沖突后續(xù)有所緩和，油氣價(jià)格也難以回落至沖突前的70美元/桶水平，液化天然氣（LNG）現(xiàn)貨價(jià)格短期內(nèi)或?qū)⒃诟呶徽鹗帯?/p>

自沖突爆發(fā)以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格經(jīng)歷了劇烈波動(dòng)。以布倫特原油期貨為例，2月27日至4月6日期間，價(jià)格從73.21美元/桶飆升至109.70美元/桶。市場(chǎng)分析指出，戰(zhàn)事走向已成為決定油價(jià)中樞的關(guān)鍵因素。根據(jù)Polymarket博彩數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)期美以伊沖突在5月15日前結(jié)束的概率為28%，5月16日至6月30日結(jié)束的概率為27%，而6月30日后結(jié)束的概率則高達(dá)45%。吾愛(ài)赫茲信息資訊公司高級(jí)研究員鐘健表示，若霍爾木茲海峽維持未完全封鎖狀態(tài)，且不疊加其他因素，110美元/桶或?yàn)閲?guó)際油價(jià)短期頂部。然而，若曼德海峽被封鎖，油價(jià)可能進(jìn)一步攀升至120美元/桶，甚至有國(guó)外機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)可達(dá)150美元/桶。

若沖突結(jié)束，市場(chǎng)將如何演變？齊盛期貨原油研究員高健認(rèn)為，一旦霍爾木茲海峽運(yùn)輸恢復(fù)，原油價(jià)格大概率會(huì)快速大幅下挫，且下跌節(jié)奏可能比上漲更為劇烈。然而，市場(chǎng)普遍擔(dān)憂，即便中東地緣沖突緩和，霍爾木茲海峽及油價(jià)中樞也難以回歸沖突前的狀態(tài)。鐘健指出，海峽管控的不確定性將長(zhǎng)期存在，油價(jià)可能伴隨脈沖性波動(dòng)，90美元/桶以上或成為中長(zhǎng)期常態(tài)。

金聯(lián)創(chuàng)天然氣分析師高永錄表示，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供應(yīng)的不確定性心理導(dǎo)致了恐慌性搶跑。下游用戶雖對(duì)高價(jià)抵觸情緒強(qiáng)烈，但在“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”的心理驅(qū)動(dòng)下，剛需采購(gòu)被迫入市，進(jìn)一步推高現(xiàn)貨成交價(jià)?；谧钚率袌?chǎng)動(dòng)態(tài)，高永錄對(duì)2026年市場(chǎng)供需情況重新進(jìn)行了預(yù)測(cè)。他指出，供給端方面，LNG進(jìn)口量預(yù)計(jì)為900億方，同比減少4.7%?；魻柲酒澓{可能封鎖兩個(gè)月，卡塔爾拉斯拉凡生產(chǎn)線實(shí)際受損，中東資源大幅縮減；美國(guó)資源回歸受制于關(guān)稅與物流瓶頸，俄羅斯北極2號(hào)資源供應(yīng)也因地緣局勢(shì)受限。需求端方面，受高氣價(jià)抑制，下游工業(yè)用戶對(duì)價(jià)格極其敏感，華南部分工業(yè)雙氣源用戶已轉(zhuǎn)用管道氣，替代效應(yīng)顯著。

高永錄進(jìn)一步表示，若美以伊沖突持續(xù)1至3個(gè)月，全球天然氣市場(chǎng)將面臨供應(yīng)、價(jià)格、物流三重核心沖擊。全球近兩成LNG供給面臨硬缺口，航運(yùn)保險(xiǎn)與運(yùn)費(fèi)大幅上漲，航線被迫繞行，有效運(yùn)力收縮，全球LNG貿(mào)易流向重構(gòu)，亞洲與歐洲將陷入激烈搶貨格局，氣價(jià)大幅上漲且劇烈波動(dòng)，現(xiàn)貨流動(dòng)性快速收緊。