2025年港股IPO市場迎來一場備受矚目的家族資本盛宴——以精密制造聞名的王氏家族，正通過“立訊系”旗下兩家企業(yè)同步推進(jìn)上市進(jìn)程。繼立訊精密宣布赴港二次上市后，其關(guān)聯(lián)企業(yè)立景創(chuàng)新科技股份有限公司（以下簡稱“立景創(chuàng)新”）也正式遞交招股書，標(biāo)志著這個(gè)潮汕家族的資本版圖擴(kuò)張進(jìn)入關(guān)鍵階段。

作為全球消費(fèi)電子攝像頭模組領(lǐng)域的隱形冠軍，立景創(chuàng)新的產(chǎn)品已滲透至智能手機(jī)、筆記本電腦、智能汽車等核心場景。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2024年該公司以279億元營收躋身全球消費(fèi)電子攝像頭模組行業(yè)第二，其中平板和筆記本攝像頭模組市占率均位列全球第一。更引人注目的是，其每六臺(tái)筆記本電腦攝像頭模組中就有一臺(tái)來自立景創(chuàng)新，客戶覆蓋蘋果、華為等頭部品牌。

這家科技新貴的崛起路徑與立訊精密如出一轍——通過并購實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。2018年，王氏家族以22億元收購光寶科技相機(jī)模組事業(yè)部完成初始布局；2020年斥資19.5億元拿下蘋果前置攝像頭供應(yīng)商高偉電子，直接切入核心供應(yīng)鏈；此后持續(xù)加碼，2022年收購光寶集團(tuán)影像事業(yè)部強(qiáng)化智慧辦公領(lǐng)域，2023年通過收購柯尼卡美能達(dá)子公司向上游光學(xué)鏡頭延伸，并與激光雷達(dá)企業(yè)速騰聚創(chuàng)成立合資公司進(jìn)軍智能汽車賽道。據(jù)統(tǒng)計(jì)，其成立至今已完成六輪并購，累計(jì)投入超70億元。

深度綁定蘋果生態(tài)成為立景創(chuàng)新增長的核心引擎。招股書顯示，2022-2025年上半年，公司來自前五大客戶的收入占比始終維持在88%以上，其中最大單一客戶貢獻(xiàn)收入占比從57.9%升至67.6%。這種高度依賴的商業(yè)模式雖帶來業(yè)績爆發(fā)式增長——2025年上半年?duì)I收142億元、凈利潤5.54億元，同比增幅分別達(dá)54.3%和101.5%——但也暗藏風(fēng)險(xiǎn)。公司坦言，若主要客戶訂單減少將直接影響經(jīng)營業(yè)績，此次IPO募資將重點(diǎn)投向精密光學(xué)技術(shù)研發(fā)和智能制造升級(jí)。

在資本運(yùn)作層面，立景創(chuàng)新與立訊精密形成緊密協(xié)同。招股書披露，2022-2025年上半年，兩家公司發(fā)生關(guān)聯(lián)交易總額超4億元，涵蓋物業(yè)租賃、勞務(wù)合作及供應(yīng)鏈協(xié)同。值得關(guān)注的是，自2025年6月起，立景創(chuàng)新開始向立訊精密大規(guī)模供應(yīng)XR模組，預(yù)計(jì)2026-2028年合作規(guī)模將達(dá)4600萬至5570萬元。這種“兄弟公司”間的產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)，正在構(gòu)建覆蓋消費(fèi)電子全鏈條的精密制造帝國。

這個(gè)商業(yè)帝國的掌舵者是潮汕姐弟王來春與王來喜。姐姐王來春從富士康流水線女工起步，用三十年時(shí)間將立訊精密打造成市值超4000億元的“果鏈巨頭”，本人以620億元身家位列《2024胡潤百富榜》第59位。弟弟王來喜則在立訊精密擔(dān)任總經(jīng)理14年后，創(chuàng)立立景創(chuàng)新并擔(dān)任執(zhí)行董事。更引人注目的是，這個(gè)家族的四兄妹均深度參與產(chǎn)業(yè)布局：小妹王來嬌執(zhí)掌的泰睿智造同時(shí)向蘋果、谷歌和立訊精密供貨，王來喜還兼任蘋果供應(yīng)鏈企業(yè)東莞高偉的法定代表人。

立景創(chuàng)新的管理團(tuán)隊(duì)堪稱“立訊系”嫡系部隊(duì)。董事長王來春提供戰(zhàn)略指導(dǎo)，非執(zhí)行董事陳翠蓮在立訊精密營銷體系任職16年，財(cái)務(wù)總監(jiān)陳漢洋曾執(zhí)掌立訊投資部，首席運(yùn)營官楊立擁有11年立訊生產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)。這種人才梯隊(duì)配置，確保了新老業(yè)務(wù)在技術(shù)路徑、管理理念上的無縫銜接。資本層面，公司已完成五輪融資超52億元，股東名單匯聚中國人壽、紅杉資本、IDG等頂級(jí)機(jī)構(gòu)，2024年B輪后估值達(dá)225億元。

隨著立景創(chuàng)新叩響資本市場大門，王氏家族的精密制造版圖已清晰可見：以立訊精密為核心，通過立景創(chuàng)新延伸至光學(xué)模組，借助泰睿智造覆蓋結(jié)構(gòu)件，再以并購整合實(shí)現(xiàn)技術(shù)躍遷。這種“內(nèi)部創(chuàng)業(yè)+資本驅(qū)動(dòng)”的模式，正在重塑中國消費(fèi)電子供應(yīng)鏈的競爭格局。當(dāng)姐姐的立訊精密向整機(jī)組裝和汽車電子進(jìn)軍時(shí)，弟弟的立景創(chuàng)新能否在光學(xué)領(lǐng)域復(fù)制同樣的成功，將成為資本市場關(guān)注的下一個(gè)焦點(diǎn)。